谷歌市值超苹果：分析称领先地位难保持(图)

北京时间2月3日凌晨消息，谷歌母公司Alphabet市值已经超越苹果公司，但市场分析人士认为，在这场“战争”中Alphabet未必就一定胜得了。

　　在Alphabet周一公布财报后，有31名分析师上调了其目标价，他们所设定的目标价中值为924美元，这意味着在未来12个月时间里Alphabet市值可能会达到6280亿美元。相比之下，49名分析师对苹果公司设定的目标价中值为135美元，按此计算该公司未来12个月时间里的市值可能会达到7485亿美元。

　　与此同时，如果按照最看好Alphabet前景的分析师所设定的目标价计算，那么该公司市值在未来12个月时间里可能达到7340亿美元；而按同样标准衡量，苹果公司市值可能达到1.1万亿美元，从而成为第一家市值超过1万亿美元的上市公司。

　　亿万富翁激进投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）曾在去年5月表示，苹果公司被“大幅低估了”，其股价应达240美元。按此价格计算，苹果公司的市值将达1.3万亿美元左右。

　　Alphabet股价周二最高上涨4.4%，至804.50美元，公司市值达5465亿美元，从而使其成为了全球市值最高的公司。苹果公司股价则下跌1.2%，至95.28美元，公司市值为5280亿美元。但对Alphabet来说，想要保住这种领先优势可能很难。

　　随着IBM等巨头的滑坡，Alphabet和苹果公司长期以来一直都在争夺市值最高公司的头衔。过去一年时间里，Alphabet股价大幅上涨了43%；而在另一方面，苹果公司则面临着困境，原因是iPhone需求变得疲软，尤其是来自中国的需求。另外，苹果公司还明显缺少另一种拳头产品。苹果公司上周股价下跌，原因是其季度业绩令人失望；而在本周交易中，该公司还没能扭转这种势头。

　　不过，虽然苹果公司股价在过去一年时间里已经下跌了18%左右，但该公司即将在9月发布iPhone 7，这可能会刺激iPhone销售量突然增长，从而提振其股价。与此相比，Alphabet的增长则预计将更具渐进性，其增长动力将来自于移动搜索的增长和YouTube的商业化。

　　确切的说，分析师仍对这两家公司都持看好立场，没有一名分析师将两者之一的股票评级定为“卖出”（Sell）或与此相当的评级。

　　基于当前股价计算，苹果公司的12个月预期市盈率为10.59倍，Alphabet为22.47倍，都要算是科技行业中最贵的股票。

　　德意志银行分析师罗斯·桑德勒（Ross Sandler）是最看好Alphabet前景的华尔街分析师，他在周二发布研究报告，将其目标价从900美元上调至1080美元。最看好苹果公司股票的则是Drexel Hamilton分析师布莱恩·怀特（Brian White），他将该公司目标价设定为200美元

谷歌市值凭什么超越苹果

[Alphabet将旗下除谷歌部门以外的其他所有业务合并为所谓的“OtherBets”业务部门上报业绩。尽管Nest、GoogleFiber和GoogleX等业务亏损，但Alphabet旗下谷歌核心业务——搜索、Android和YouTube表现很好]

　　苹果全球市值第一的宝座，在谷歌母公司Alphabet公布了重组后的首份财报后发生改变。

　　谷歌股价大涨，市值一度超过苹果，成为市值最高的科技公司。按照最新盘后股价计算，搜索巨头谷歌目前市值逼近5650亿美元，超过苹果的5390亿美元。

　　如果将时间拉回到一年前，当时苹果的市值一度突破7000亿美元，几乎是当时谷歌市值的两倍。一年的时间里，两大科技巨头发生了什么？

　　“疯狂”项目亏损36亿美元

　　这是谷歌宣布重组后的首个完整的财务季度。

　　去年8月11日，谷歌联合创始人兼CEO拉里·佩奇（LarryPage）在官方博客宣布了公司重组消息。他将与谷歌联合创始人谢尔盖·布林（SergeyBrin）创办一家新的控股公司Alphabet，两人分别出任CEO与总裁职位。

　　Alphabet取代谷歌在纳斯达克上市，谷歌目前所有股份将自动转换为同等数量与权益的Alphabet股份。

　　这意味着，原先的谷歌将只保留部分核心业务，瘦身成为全资的子公司新谷歌，而另外一些前沿项目如LifeSciences（从事智能隐形眼镜的开发）和Calico（关注长寿技术）等将分拆成独立子公司，和子公司新谷歌一起组成Alphabet集团。

　　在财报中，Alphabet将旗下除谷歌部门以外的其他所有业务合并为所谓的“OtherBets”业务部门上报业绩。可以看到的是，尽管Nest、GoogleFiber和GoogleX等业务亏损，但Alphabet旗下谷歌核心业务——搜索、Android和YouTube表现很好。

　　报告显示，Alphabet第四季度总营收为213.29亿美元，比上年同期的181.03亿美元增长18%，不计入汇率变动的影响为同比增长24%；不按照美国通用会计准则，Alphabet第四季度净利润为60.43亿美元，相比之下上年同期为46.54亿美元。

　　截至12月31日的整个2015财年，谷歌部门营收为745.41亿美元，高于2014财年的656.74亿美元；谷歌部门2015财年运营利润为234.25亿美元，高于2014财年的190.11亿美元。

　　OtherBets部门2015财年营收为4.48亿美元，高于2014财年的3.27亿美元；OtherBets部门2015财年运营亏损为35.67亿美元，而上一财年的运营亏损为19.42亿美元。不计入股权奖励支出，OtherBets部门2015财年运营亏损为30.69亿美元，相比之下2014财年运营亏损为15.95亿美元。OtherBets部门2015财年股权奖励支出为4.98亿美元，相比之下2014财年为3.47亿美元。

　　超越苹果背后

　　如果把时间拉回到一年多前，当时苹果的市值一度突破7000亿美元，还几乎是当时谷歌市值的两倍。

　　在过去一年的时间里，苹果在业绩上多次创下历史新高，但始终无法打消外界对于苹果后续创新产品跟进乏力的担忧。在过去六个月中，苹果股价下跌近20%。

　　苹果最新公布的2016财年第一季度财报加剧了这一担忧。财报显示，尽管营收和净利润均再次创下历史新高，但iPhone销量仅增0.4%，创2007年推出以来最低。

　　当库克承认苹果将面临有史以来首次销售下滑的时候，几乎所有人的目光都聚焦在这家公司还有多少创造力和想象空间。

　　“苹果面对的竞争环境已不同往日。”艾媒咨询CEO张毅对《第一财经日报》记者表示，无论是谷歌还是亚马逊，它们都不愿意让苹果过久地停留在巅峰。现在给人的一种感觉是，库克将更多精力花在了利用运营来提高苹果产品的销量上，但在产品创新一端，这家公司并没有能力延续以往的辉煌。

　　相比之下，谷歌稳定的财报背后，反映出了谷歌在商业压力与造梦未来之间找平衡的能力，也缓解了投资者对该公司投资“疯狂”项目的担忧。

　　有分析师认为，Alphabet的股价上涨原因包括营收增长、各种开支逐步控制、更具有财务自律。而且，谷歌开始通过股票回购计划，进一步刺激了股价，从而对股东进行经济回报。

　　此前，谷歌重组原因之一是回应华尔街批评公司不专注不透明，如投资健康、长寿、汽车领域，提供各子公司运营数据；此外，重组也为了降低Google之外领域负面影响主营业务，如汽车业务导致的亏损。

　　“只要核心业务依然运行稳定，营收增速平稳，这些企业的投资就可以持续。”JMPSecurities分析师罗纳德·乔希（RonaldJosey）说。

　　尽管投入巨大又看不清未来的项目仍旧会拖累新集团公司的整体业绩，但佩奇希望借此进一步推动由技术驱动的变革和创新。用他的话说：“我们一直认为随着时间的推移，各家公司都会变得更加循规蹈矩，安于守成，只做些添补调整。但在科技行业，革命颠覆性的创新不断推送着下一个巨大增长领域，你需要让自己有一些不安分，以继续保持与行业同步。”