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加拿大统计局公布了《2026年2月劳动力调查》，数据非常糟糕，大出经济学家们的意料，数据公布随即导致加元兑美元的汇率大跌。因为油价上涨带来价格冲击，尽管市场仍在押注今年央行至少会有一次加息，但经济学家称“惨烈”的就业报告带来的影响是加拿大央行更可能降息而不是加息。
加拿大2月份“惨烈”的就业报告让大多数经济学家认为，今年利率可能不会发生变化，但如果出现调整，更可能是降息。 根据加拿大统计局的数据，2月份加拿大减少了84,000个工作岗位，远远超过此前市场预期新增10,000个岗位的预测，同时失业率从1月份的6.5%上升至6.7%。 分析师此前预计失业率会上升至6.6%。 尽管就业数据疲弱，但根据彭博社的数据，市场在周五仍预计今年至少会出现一次加息，因为油价上涨带来了价格冲击。 随着加拿大央行准备在3月18日公布下一次利率决定，以下是经济学家对这些数据对经济和央行政策意味着什么的看法。 “惨烈结果”：BMO BMO Economics首席经济学家Douglas Porter在一份报告中表示：“这一结果……可以说是有史以来最糟糕的就业月份之一（不包括疫情时期）。” 就业损失主要集中在私营部门，而且下降全部来自全职岗位。几乎所有行业都受到影响，包括零售和批发贸易、建筑业、制造业以及其他行业。 Porter表示，制造业就业同比下降了“沉重的”2.8%。 总体而言，过去一年就业增长几乎停滞。 “没有必要粉饰——这就是一个非常惨烈的结果，”他说，并指出就业增长几乎为零，这对经济状况来说是一个严峻的指标。 就业损失加上其他数据，包括1月份制造业销售额环比下降3%，都进一步说明2026年经济开局不佳。 Porter表示：“市场仍然在押注加拿大央行今年晚些时候会加息，但如果这份就业报告能够反映潜在的经济状况，那么央行最不可能考虑的事情就是加息。” 失业率上升：Desjardins Desjardins集团宏观策略主管Royce Mendes在一份报告中表示： “今年对加拿大劳动力市场来说是一个惨烈的开局。” 他说，工作时长环比下降1.1%，这表明就业状况正在恶化。 他还表示，如果不是劳动参与率下降（即统计在工作或找工作的人数比例），失业率很可能会升得更高。 劳动参与率下降可能与寻找工作的非永久居民人数减少有关。 Mendes表示：“近期油价飙升仍让市场预计加拿大央行今年会有超过一次完整的加息。” 但他说，由于劳动力市场疲弱以及房地产市场低迷（高利率和美国关税的不确定性让潜在购房者望而却步），政策制定者目前可能会忽略油价上涨的影响。 “令人担忧的转折”：CIBC CIBC资本市场经济学家Katherine Judge在一份报告中表示：“加拿大劳动力市场在2月份出现了令人担忧的转折。” 她补充说，这份报告对加拿大央行来说显然非常令人担忧，因为数据显示劳动力市场闲置增加，在贸易不确定性背景下经济活动处于停滞状态。 她表示，劳动参与率已降至2021年以来的水平，而就业人口比例已降至“低迷的”60.6%，相比之下2023年初曾达到约62.5%的高点。 Judge还估计，如果把放弃找工作的人员、等待求职回复的人以及只能找到兼职工作的人计算在内，失业率可能高达9%。 她表示：“这份数据将给那些此前预计今年加拿大央行会加息的市场鹰派泼一盆冷水，我们仍然预计今年加拿大央行不会采取行动。” 她说，如果加拿大央行真的采取行动，更可能是降息。 “警钟敲响”：牛津经济研究院 牛津经济研究院的经济学家Tony Stillo和Michael Davenport在一份报告中表示：“2月份就业下降其实并不令人意外。” 他们表示，加拿大统计局的劳动力调查由于估算人口的方式，持续高估了就业市场的强劲程度。 他们说，另一项“更全面”的就业、工资和工时调查（Survey of Employment Payrolls and Hours）一直显示劳动力市场持续疲弱。 Stillo和Davenport表示，他们预计今年上半年就业损失将继续增加，使失业率升至7%，然后在下半年开始改善。届时他们预计失业率将降至6%，而加拿大—美国—墨西哥协议的审查将对这一下降起到关键作用。 他们表示：“加拿大央行内部很可能已经响起警钟。” “但我们认为（这份就业报告）还不足以让加拿大央行在3月18日降息，”他们说。“贸易政策和地缘政治的不确定性仍然很高，因此央行很可能暂时按兵不动，但如果劳动力市场或经济明显恶化，降息的可能性将增加。” |
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