厉害！加元成为今年表现最出色的主要货币之一

发布时间: 2021-4-7 09:05| 查看: 2959| 评论: 0|来自: GBK

分析师预计，到今年年底，加元兑美元将达到81.96美分，这将是自2017年以来的最高水平。加元已经成为今年表现最出色的主要货币之一，有望在2021年全年成为市场最受关注的货币。

加元被广泛看好主要基于该国丰富的自然资源，有吸引力的产量，以及所毗邻美国的市场需求，美国疫苗接种的推进和基础设施支出，都将有助于这一加拿大最大的出口市场重新站稳脚跟。

在通货紧缩的贸易背景下，股市相对平稳，加拿大银行表示将放缓其量化宽松政策。欧元兑日元和瑞郎创下多年来最大的季度收益率。加元兑美元汇率上涨了1％以上，在今年的最佳主要货币排名中，仅次于英镑。

即将到来的大宗商品超级周期

BNY Mellon的策略师John Velis认为：“下半年，加拿大的复苏将令人印象深刻，增长预测将上调。” “此外，全球重新开放将对大宗商品产生利好，与商品和石油相关的外汇将有良好表现。”

加元的第一季度业绩不太可能只是一时的火爆。彭博数据显示，由于20国集团国家的经济今年有望反弹，美国和加拿大位居前五名，分别增长了5.7％和5.4％。随着经济增长的拉动作用，中央银行在可预见的未来继续保持宽松政策，以及大宗商品需求的不断增长，明年加币将继续获得有利支撑。

尽管大宗商品价格和加元没有同步变动，但彭博商品指数和德意志银行的加元贸易加权指数之间的21天相关性高于70％，接近过去五年的高点。美国总统乔·拜登（Joe Biden）的“绿色”基础设施计划将进一步支撑大宗商品价格，一些分析师称其为即将到来的大宗商品超级周期。

Amundi基金管理公司的资金经理Philippe Jauer表示，拜登的一揽子支出计划将有利于加元和其他与资源相关的货币。他说，政府正在“迅速大规模地行动，这是目前市场所期待的。”他补充说，加拿大的出口市场将从中受益。

Jauer遵循蝴蝶战略，其中包括对美元多头押注，与商品挂钩的货币以及对欧元的空头押注。他主张加元兑除美元外的大多数其他十国集团货币。

强劲的增长和低迷的通货膨胀对固定收益经理特别有吸引力。加拿大的主要消费者价格通胀率每年约为1.1％，低于美国的1.7％。加拿大五年期盈亏平衡通胀率约为1.9，该水平是债券市场对消费者价格上涨预期的指标。相比之下，美国的这一数据约为2.6％。

由于加拿大政府的五年期国债收益率低于美国同类国的收益率，因此套利收益相对具有吸引力。在高收益国家中，加拿大的主权评级良好，对美元融资担忧有限，使其成为对许多新兴市场国家有吸引力的替代方案。

加元走势的不同观点

并非所有人都对加元感到乐观。加拿大帝国商业银行（Canadian Imperial Commerce）的策略师Bipan Rai预计随着市场对央行政策重新定价，加元兑美元将走弱。“简而言之，当推动2021年后的加息时，他认为加拿大银行将不会在美联储之前加息。”

增长前景也存在风险，其中包括疫苗可能无法控制大流行，以及拜登为批准其支出计划将面临的挑战。但是目前，市场将赌注押在更光明的前景上。

上周加元的一年隐含波动率暴跌至一个多月以来的最低水平。这表明期权交易者对加元的长期稳定性越来越满意。与美元相比，自2020年3月以来，已从目前的约79.77美元缓慢逼近2015年的支撑线，约为81.45美分。

如果满银的Greg Anderson预测是对的，他对加元的年终展望为81.96美分，那么这将是自2017年以来的最高水平。加拿大的两年期利率仍比美国的同等债务高出约6个基点，而德国的债务率则高出约95个基点。Anderson说，加拿大的收益率在很大程度上与国债利率的上涨保持同步，从而不断拉高加元汇率。

Anderson预计：“收益率差额将为加元提供上涨空间。” “将有助于加元跑赢大盘。”