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不过据相关预计，证券法修改最快在2015年10月份才能有眉目。修改后的《证券法》将在制度安排上确立信息披露的中心地位。 尽管证券法修改是注册制改革的前提，但这不妨碍在一定范围内先行试点。可以先出台“改革方案”，动员证券公司等中介机构调整相关机制；并可以先在创业板试点，让不盈利但有竞争力的互联网和科技企业上市。 六、创业板指将显著回落，“内涵式创新”企业受追捧。 2015年，创业板指将大幅回落，有可能以1250点一线为轴形成估值中枢。创业板指在2014年12月16日创出新高后，有所回落，但其平均市盈率达64倍。 鉴于国内创业板市场规则的缺憾，不断有优秀的中国互联网企业远赴美国上市。为此，管理层已在修改相关规则。就创业板内部来说，真正有“内涵式创新能力”的企业将受到投资者热捧。所谓内涵式创新能力，就是构成自己优势产业链的能力。 七、退市将成常态，2015年退市公司将不少于5家。 2014年11月16日，《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》正式生效。按照新规，交易类、财务类不达标的上市公司，有欺诈发行、重大信息披露违法等行为的上市公司，将依法退市。 在深化改革、强力反腐的大背景下，对触及退市标准的上市公司也要“老虎苍蝇一起打”，给注册制改革鼓鼓气。虽然提示退市风险的上市公司未必都要退市，但如果执法硬起来，2015年将有不少于5家公司直接退市。 |
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