上海证券：巴菲特果断进场抄底 油价随时都会反弹?

在国际能源署（IEA）下调原油需求预期和美国PPI不佳的双重打击下，上周五国际油价再度跳水：美原油期货重挫4.1%，跌破58美元，布伦特油价重挫3.88%，跌至61美元附近，相继创下2009年5月以来新低。然而，就在此刻，包括“股神”巴菲特在内的诸多投资大亨开始布局收购石油资产。

　　据统计，油价成为今年下半年表现最差的资产，从6月的峰值回落以来，跌幅超过46%。而自欧佩克宣布不减产的半个多月以来，原油已累计下跌超过25%。同时，能源板块也大幅下挫，埃克森美孚股价半年下挫20%。这为收购创造了价值洼地。

　　上周五美股盘后，巴菲特旗下投资旗舰伯克希尔宣布，将从私募基金阿森纳资本伙伴出资收购Charter Brokerage，具体内容未予披露。据伯克希尔信息，Charter是服务于石油和化工行业的第三方物流提供商。巴菲特称：“Charter有着高质量的业务，财务表现一贯强劲，非常适合加入伯克希尔大家庭。”

　　与此同时，黑石集团董事长施瓦茨曼也表示，现在或是投资能源业的最好时机。施瓦茨曼称：“能源企业负债率较高，随着股价不断下跌，油价不断下跌，一些企业将会进行重组，一些将会被淘汰。这将会是许多年来最好的机会。”

　　美国凯雷投资集团创始人鲁宾斯坦也认同上述观点，他认为能源行业现在比未来5至10年可能更有吸引力。他称，“现在是投资能源业的良机，油价现在尚未触及底部，可能还会在一段时间维持在较低水平。”

　　这是不是意味着油价随时会反弹？至少有一点可以说明问题，油价已经跌破美国页岩气产区的成本。11月底，石油输出国组织（欧佩克）宣布保持现有产量不变，此后油价加速跳水，在两周内跌去25%。根据机构统计数据，美国页岩气开采成本维持在55-65美元/桶附近，19个主要产区中仅4个产区开采尚有盈利，其他15个产区成本均高于目前纽约原油期货58美元/桶的价格。

　　“此轮油价暴跌的底气也正是因为美国近十年的页岩气革命，市场上原油供应充分，一旦油价跌进页岩气成本，很多产区将停止开采，明年能源供应局面并不会持续宽松。供需格局扭转是反弹的一大关键前提。”厦门大学中国能源研究中心主任林伯强对上证报记者表示。

　　坚持不减产是欧佩克“老大哥”沙特一手推动的，有人士分析，其目的之一就是打击竞争对手美国的页岩油；其二就是通过操纵油价重创俄罗斯经济。俄罗斯联邦银行计算，如果原油价格维持在90美元/桶，2015年俄罗斯财政收入将因此减少12%。而现在油价甚至跌破了60美元的重要心理关口。

　　“中期来看，油价会有20%的强劲反弹。纽约油价将从现价一路反弹至70美元，布伦特则将反弹至75美元。”瑞银经济学家浦永灏对上证报记者说，“油价具有经济性，不可能永远成为政治的工具，明年在供需结构调整后，我们会看到出现一个新平衡。”

　　通常油价下跌会推动股市上涨，尤其是对美国这样的汽油消费大国来说更是如此。但上周，投资者的态度变了。上周五，道指重挫逾300点，三大股指跌幅均超过1%，投资者已经开始将油价下跌视为坏事。这从另一个侧面可见，市场对于油价下跌的容忍程度很有限。