现金和债券收益15年最高股票还要不要买？

发布时间: 2026-11-10 18:57| 查看: 62| 评论: 0|来自: BNN Bloomberg

据BNN Bloomberg转载的美联社报道，现金和债券收益率目前处于15年多来的最高水平，不少投资者想知道，是否应该放弃股票、转向这些高息产品。Morningstar个人理财与退休规划总监Christine Benz就此回答了几个常见问题，背景是定期存单（CD）收益率达到5%。

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Benz说，现金产品如今收益可观，而且本金不会波动。过去几年以及2026年至今，部分债券投资者出现亏损，这让现金更有吸引力。Morningstar每年的分散投资研究也显示，现金对股票的分散风险作用与债券相当。

但现金的高收益不会持久。现金投资本质上是向各类机构提供的短期贷款，如果利率下行，高息贷款到期后，收益就会消失。锁定较长期限的定期存单，可以把高收益保持得更久；货币市场基金或高息储蓄账户的收益则会随利率环境波动。

另一个风险是通胀。长期来看现金收益有时能跑赢通胀，但并非总是如此。近期通胀高于平均水平，而现金的长期回报通常低于债券，通胀对现金收益的侵蚀会更大。

Benz说，在中等投资期限内，债券比现金有几项优势：一是可以把利率锁定更久，比如买一只10年期债券，持有期间利率不变；二是债券有增值空间，如果以后收益率下降，债券价格会上涨，而现金没有这种机会；三是股市出现冲击时，债券可能升值，现金则不会。

不过债券并非没有风险。如果利率继续上升，债券价格会受损，长期债券尤其如此；与现金一样，债券投资者也要面对通胀，物价上涨意味着利息的购买力下降。

Benz介绍，Morningstar的“角色定位”（Role in Portfolio）框架可以按投资期限来匹配投资类型：支出期限在两年以内，或需要随时可用的资金（如已退休），适合持有现金，退休人士应把一到两年预计要花的钱放在现金里；支出期限为两年到10年，适合持有债券；10年以上，股票是合理的选择。

她还建议考虑自己对风险和波动的承受力。如果投资组合风险过高，遇到下跌时是否可能被迫卖出股票？如果资金计划比较紧，就需要多承担一些风险来获取增长；如果资产远多于所需，则可以多配一些现金和债券等较安全的资产。

Benz说，愿意根据情况调整支出的退休人士，可以考虑股票比例更高的组合。资产规模大、支出不多的退休人士，也可以比资产较少、支出较多的人保留更多股票。股票比例高的组合，期末剩余资产往往也更多，如果希望退休结束时能留下一笔钱，多配一些股票更有可能做到。