加拿大央行调查：多数企业预计未来两年通胀仍高于3%

据《金融邮报》（Financial Post）报道，加拿大央行周一发布的季度企业前景调查（BOS）显示，许多企业负责人预计，加拿大整体通胀率在未来两年仍将保持在3%以上。报道称，加美贸易谈判破裂和中东冲突，继续推高物价和成本。

调查显示，约一半受访企业计划把与伊朗战争和关税相关的部分或全部成本上涨转嫁出去；已经转嫁过部分成本的企业，计划在未来12个月继续转嫁。企业还预计，非劳动力生产成本和售价在未来12个月会趋缓，但仍处高位。加拿大9月整体通胀率同比升至3.1%，8月为3%，主要是伊朗和俄乌战争推高了能源价格。

调查报告写道：“这些定价计划反映出需求有所改善，也反映出企业希望收复此前成本上涨压缩的利润。不过，有几家企业（比上一季度更多）也表示，竞争压力继续限制它们提价的能力。”

央行官员提醒，许多调查回复是在8月22日加美贸易谈判破裂之前收集的。此后不少企业的前景转差，通胀预期上升，但官员预计不会回到2025年3月贸易冲突之初和4月全球油价见顶时的水平。央行说，企业的信心和预期仍“明显强于”去年贸易紧张最严重的时候，这意味着企业前景是趋缓，而不是根本转变。

调查说，7月和8月的专项咨询显示，企业正在调整供应链、增加对人工智能和自动化等技术的投入，并通过出口市场多元化寻找新机会。许多企业计划投资数字技术，以提高生产率。但美国贸易政策的不确定性仍在抑制企业的资本支出计划，雇佣意愿也低于历史平均水平。报告写道：“多数企业预计保持员工数量不变，常说目前的人手足以应付预期需求……几家企业还预计自动化等效率提升将提高生产率，让它们在不增加人手的情况下应对销量增长。”

同在周一发布的季度加拿大消费者预期调查（CSCE）显示，受访者预计未来一年通胀将升至4.03%（中位数），未来两年为3.88%；长期预期为3.91%，与目前对通胀的体感（3.9%）持平。受访者仍把关税和贸易紧张列为影响通胀的首要因素；在加美谈判破裂后答卷的消费者，各期限的通胀预期都略高，不少人在后续访谈中说，关税正在推高日常用品价格。

能源价格同样被广泛提及，但调查称，第三季度提到能源的受访者比上一季度少。多数人认为伊朗战争会在未来12个月推高通胀，也有人担心汽油涨价会波及其他商品和服务。调查说：“消费支出意愿在2026年第三季度略有下降，仍低于调查平均水平。商品和服务价格高仍是抑制消费的首要障碍。”

BOS和CSCE是央行理事会讨论利率时参考的两份重要报告。央行定于10月28日公布利率决定，并发布新一期季度货币政策报告。