李嘉诚又卖了！这次，不是码头，而是他深耕英国十余年的核心资产：英国电网。那个曾被戏称为买下半个英国的“超人”，为什么选择现在清仓呢？而手握3500亿现金的长和系，下一步要往哪里走？
先看数字，根据长江基建、电能实业与长实集团联合公告，三方将所持英国电网100%股权，整体出售予法国能源巨头Engie。多少钱呢？长江基建、电能实业各持股40%，分别套现约443亿港元，长实集团持股20%，套现约221.5亿港元，合计1107.5亿港元。 这估值高吗？高不高咱得对比着看。把时间拉回2010年，那一年，欧洲深陷欧债危机，资产价格集体“跳水”，李嘉诚家族牵头财团，以57.75亿英镑从法国EDF手中接下这批电网资产。如今，16年过去了，这笔资产的企业价值，已攀升至168.38亿英镑。 然而，这还不是全部收益，英国电网是典型的“现金奶牛”，每年稳定分红。在持有期间，UKPN累计向股东派发44亿英镑股息。来，咱们算笔总账，初始投资57.75亿英镑，中间分红44亿英镑，出售价值168.38亿英镑。 加起来总回报是多少？超154亿英镑，企业价值增值1.91倍，股权价值增值更是高达3.34倍。这，就是“超人”的真正实力，不是预测未来，而是提前布局未来。那为什么偏偏是现在清仓呢？两大深层动因。 第一，政策风险上升，英国不再“安全”。过去十来年，全球资本追捧“受监管的稳定收益资产”，比如电网、高速、水务，因为它们有长期合约、抗周期、现金流稳定。但如今，地缘政治、能源转型、通胀高企，让这些“安全资产”变得不再安全。 第二，资本逻辑变了，钱要“动”起来。李嘉诚的哲学是：“不赚最后一个铜板。” 而长和系的版图，早已覆盖港口、能源、通信、零售、基建。如今，他们把高风险、低流动性的资产置换了，正是为未来更大规模的投资做准备。 交易完成后，长和系账上将新增超1100亿港元现金，这笔钱，不会躺在银行吃利息，那会去哪儿？咱们从李泽钜的表态中找找线索：“长江集团将继续寻求投资及发展机会，放眼于现有及新开发市场，物色受规管行业以及拥有长期稳定合同的项目。” 关键词是什么？新开发市场、受规管行业、长期稳定合同，结合这三点来看，未来可能的方向有哪些呢？ 一是，押注“全球新基建”。这笔钱极可能正从“传统基建”转向“数字、绿色基建”，如数据中心，全球AI爆发，算力需求激增；新能源电网，欧洲正推进电网升级，中国“东数西算”也在加速；氢能、储能，未来能源的核心基础设施。 二是，重返亚洲，布局核心城市。他最近的动作，已透露信号，加码新加坡地产、在香港收购医疗健康资产，与中东基金合作，布局东南亚基建。未来，他的投资可能更聚焦于“政治稳定、经济开放、人口增长”的亚洲核心城市。 三是，保持现金储备，等待“黑天鹅”。别忘了，李嘉诚最擅长的，是在危机中抄底。1986年石油危机，他抄底加拿大赫斯基能源，回报超30倍。2010年欧债危机，他抄底英国，如今，他手握千亿现金，可能正在等下一场“系统性危机”。 或许是美国商业地产崩盘，或许是欧洲能源危机恶化，又或许是某国债务违约。那时，才是他真正出手的时机。 |
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