北美贸协未谈妥 贸易前景不明朗

尽管统计局公布了第二季国内生產总值(GDP有2.9%的按年计增长﹐加上现时3%的通胀率﹐但是投资市场预计今日加国央行宣布加息的机会在10%之下。丰业银行经济师霍尔(Derek Holt)指出，这段时间央行是有相当理由加息的，但是本国在重谈北美自由贸易协议上，未有破性进展，可能会影响央行行长决定。

有分析指出﹐当心炽热的经济可能只是「虚火」﹐在技术劳工短缺﹐工资上升的情况下﹐加息无疑会加重企业的负担。另一方面﹐虽然新移民有助紓缓劳工市场紧张状况﹐但他们的生產力未必够强。况且﹐北美自贸易协议至今还未谈定﹐美中贸易战有愈演愈烈跡象﹐加国贸易前景仍然不明朗﹐经济随时急速逆转。

多伦多大学兼职讲师陈蔚纯博士(Dr. Christy Chen﹐下图)表示﹐加国央行行长波洛兹(Stephen Poloz)一直强调﹐加息与否视乎经济数据﹐而央行重视的数据包括通胀与国内生產总值﹐这些数据目前呈强。不过﹐此类宏观数据未及反映微观的企业实际营运。宏观分析与微观观察之间﹐每每存在时间差距。

加拿大皇家银行首席财务主管博尔杰(Rod Bolger)表示﹐从客户了解所得﹐劳工问题是个大问题﹐这包括找不到合适的技术员工﹐以及工人工资上升。

丰业银行首席经济师佩罗(Jean-Francois Perrault)表示﹐各行各业公司都向他诉苦说劳工短缺﹐企业当前面对最大困扰是劳工问题。

陈蔚纯指出﹐若果加国央行依据宏观经济数据﹐并跟随美国联邦储备局加息大势﹐短期内再度加息﹐不单没有解决企业眼前难题﹐反而加重它们的营运成本﹔一旦撑不住﹐唯有裁员甚至结业。宏观经济数据最终将反映出来﹐但会隔了一段时间。

现时﹐市场预料加国央行可能于10月加息﹐这将是自2017年7月以来第五次加息。明年上半年﹐或再加息两次。

陈博士表示﹐若果加国内部的劳动市场问题未解决﹐而贸易前景继续不明朗﹐衝击了本地与外国企业的投资信心﹐拖累加元匯价下跌﹐积聚的负面影响一併显现时﹐加国经济可以急速逆转﹐这真不可不提防。因此﹐加国政府必须设法把北美自由贸易协议谈妥﹐加强投资者信心﹐从而消除加国经济的潜在风险。她指出﹐滞胀(高通胀但经济停滞不前)的风险机会虽然不大﹐但却不能对此掉以轻心。