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油价反弹，黄金等避险资产在利率下滑的时代倍受欢迎，今年以来，投资者对大宗商品的投资已逾500亿美元. 巴克莱银行统计，大宗商品在今年2月至7月吸收的资金为2009年以来每年同期最高水平，而2009年正是大宗商品资产进入三年繁荣期的开始。 今年上半年，彭博商品指数显示总回报率逾14%，大宗商品市场表现优于全球债市和股市。 年初至今，黄金价格上涨26%，原油上涨12%，白银价格则大涨43%。 大宗商品如此受到关注，很大程度上与投资者寻求建立石油和黄金敞口有关。
(图片来自巴克莱银行研究报告) 油价从1月份低点大幅反弹，6月时更推动大宗商品进入技术性牛市。今年以来，市场的不确定性日益增加，英国公投退欧、日本央行以及美国大选等事件令黄金等避险资产倍受欢迎。 根据巴克莱的报告，今年流入大宗商品的资金中，60%投资于贵金属(以黄金为主)。今年可能成为有记录以来的黄金ETF表现最好的一年。
(图片来自巴克莱银行研究报告) 华尔街见闻此前提及，世界银行在7月底发布的季度大宗商品市场展望中，认为今年大宗商品价格变化主要受需求上升推动，并几乎全线上调所有大宗商品2017年的价格预期，尤其是能源和食品价格。 下半年依旧如此? 但下半年的走势似乎并未延续原有势头，引发分析师担忧。 报告中，巴克莱提及，7月流入大宗商品市场的金额大幅缩水至24亿美元，创下2015年12月以来最低水平。 因油价拖累，7月以来，彭博商品指数跌幅为6.5%。本周一，美油一度跌破40美元重要关口。
对此，FT援引巴克莱银行分析师Kevin Norrish称： 今年投资者需求多数表现为策略性，如果下半年资产价格并无强劲增长，资金难免撤出大宗商品市场。预计铜、油等大宗商品的价格将于下半年下滑，这些商品可能面临清算的命运。
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