西方大为震惊 中国已成世界最大债务国(图)

中国公司债务总额已超过美国，位居世界第一。根据去年的资料，中国公司债已达14多万亿美元。中国企业借款占世界借款中的30%。

西方国家对这则新闻颇感震惊。据标准普尔评估，中国公司所有贷款中的1/3是由影子银行提供的，数额大约为4万亿美元。而且，其中大部分贷款用 于房地产项目。也就是说，世界公司债市场中的10%投入到中国影子经济中。标普代表忧虑地指出，在中国经济放缓的情况下，不动产价格将崩溃。这一点对影子 银行来说，是一个巨大的利坏消息。很自然，这将在世界上引发连锁反应。

让分析师更感忧虑的是，中国公司还在堆积自己的债务量。目前，中国经济中的贷款总额已达GDP的210%，而且，标普还预测到，贷款额还在增 加。根据美国、日本和其它在1997年亚洲金融危机中受损的国家经验看，200%的GDP，是一个危机点。此后，在任何一刻都有可能出现崩盘。俄罗斯战略 分析研究所所长伊戈尔·尼古拉耶夫这样指出。

他说：“确实，趋势是令人沮丧的。中国在经济快速增长的时候，公司债务量在不断增加。然而，目前的经济增速在放缓。对公司来说，这意味着，收入 和从前相比将相对减少。公司当初借贷时希望经济还将以10-12%的速度向前发展，然而，情况突变，目前的增长速度仅为7-8%。因此，那些长期贷款将很 难提供有效率的服务。”

悖论还在于，一方面，经济增速放缓正在形成危机的风险。另一方面，为克服速度放缓所采取的措施正在使局势更加恶化。要知道，中国经济一如既往依 赖于投资，国家借助于廉价贷款，鼓励企业的积极性。在某些情况下，甚至直接提供资助。从2008年开始，为了提振世界金融危机后的经济状况，国家为公司资 助了5860亿美元。也正因这一点，造成公司债务的超记录增长，并在股市鼓起了泡沫。

不久前，国际货币基金组织向中国提出以下破局方案：不再为了提供增速而补充刺激经济，并为了降低与影子银行和地方政府债务压力相关联的风险而继 续进行改革。国际货币基金组织(IMF)第一副主席利普顿(David Lipton)宣布，只有在年度计划指数相比增速急剧放缓的情况下，才能进一步实施刺激性政策。

这是一个令人生疑的建议。今年3月，国务院总理李克强将增长指数确定为7.5%。这一数字的选择并非偶然，因为增速一旦低于7%，那么失业浪潮 将席卷整个国家。而且，创造就业机会也是空谈了。值得指出的是，居民就业是国家领导层制定的主要任务。因此，问题在于，对于中国领袖来说，到底什么是优选 方向：是维系国家的金融稳定还是社会的稳定。