C系列商用机延交 庞巴迪财报难看

尽管庞巴迪公司（Bombardier）第一批C系列商用飞机交机的时间延后，增加约10亿美元发展成本与利息成本，会使研发成本增加到约44亿元，但庞巴迪13日坚称C系列会带来可观的经济效益。

庞巴迪在同一天公布的第四季財报经调整后的收益远低於预期，引发投资人疯狂拋售的反应，股价暴跌36分，收在3.68元，跌幅8.91%，並且暴出4920万股巨量，將近平均每日成交量的6倍。股价並在盘中触及3.44元，写下一年来最低价。

庞巴迪13日说，现在预期2016年的研发成本是7亿5000万元，利息约3亿元。先前依GAAP会计標准估计C系列成34亿美元，依IFRS规定是39亿美元。

尽管交机时间延后和成本推升，但执行长波杜因（Pierre Beaudoin）说他仍然看好C系列的后势。

波杜因不愿说要出售多少架飞机才能让收支平衡，但说C系列计画成熟后一年可带来50亿到80亿美元营收，改善公司整体获利。他说：「我们的潜力非常大，对未来感到非常兴奋。我们的投资即將带来回报。」

庞巴迪第四季经调整后净收入锐减29%到1亿2900万元，每股获利7分，低於分析师预期的11分，也低於前一年同期1亿8100万元，每股获利10分。不过营收增加到53亿美元，略高於前一年同期46亿元。

这是C系列飞机再度延后交机时间后庞巴迪首度发表財报。这款飞机已完成100小时试飞，时数远少於可取得交通部认证的2400小时。分析师担心一再延后將使庞巴迪面临现金危机，会迫使他们发行更多股票或取得更多资金，但庞巴迪主管保证他们有34亿元现金且可贷款14亿元，可灵活调度现金。

不过信评机构穆迪（Moody's Investors Service）和標准普尔（Standard & Poor's）仍调降庞巴迪的评等。

穆迪副董事长柯克（Darren Kirk）说：「调降庞巴迪的评等是因为他们2013年的现金消费高於预期，我们认为庞巴迪的负现金流和提高的槓桿持续的时间会比我们先前预期的还久。」