加拿大GDP连续第二个月零增长，央行12月是否再加息成悬念

据BNN Bloomberg援引加拿大通讯社报道，加拿大统计局周五表示，8月实际国内生产总值（GDP）基本持平，已是连续第二个月没有增长，低于经济学家的预期，也低于统计局自己早先预估的增长0.2%。这让一些经济学家开始争论加拿大央行下一次加息的时间。

8月批发贸易下降1.4%，多数分项收缩。统计局说，汽车及零部件批发商出现七个月来的首次下降，原因是汽车进口减少和该行业制造业活动走弱。一家大型汽车装配厂的暑期停工时间延长，使汽车及零部件制造业下降5.8%。2026年人口普查的筹备工作8月仍在收尾，拖累公共管理业普遍收缩；阿尔伯塔省北部部分核电站和矿场的检修也拖累了增长。零售贸易、制造业整体以及运输和仓储业有所增长，抵消了部分跌幅。

RSM Canada首席经济学家Tu Nguyen说，8月的下降只部分反映了当月加美贸易谈判破裂的影响，之后双方又接连加征新一轮关税和贸易限制。她认为，在贸易争端再度升级下，制造业和批发贸易等易受关税冲击的行业还会持续萎缩。

统计局的早期估计显示，9月实际GDP下降0.1%，主要因制造业，以及采矿、采石和油气开采业下滑。统计局的快速估计仍预计第三季度GDP按年率增长1.3%，低于第二季度的3.3%。9月GDP数据公布时，统计局将发布第三季度的正式季度估计。

两天前，加拿大央行把基准利率上调四分之一个百分点至2.5%，是三年多来首次加息。央行称加息是为了抢在通胀风险之前行动，行长Tiff Macklem在说明决定时提到春季加拿大经济表现出韧性。央行周三还上调了增长预期，预计第三季度按年率增长2%，高于7月预测的1.5%；并预计第四季度进一步放缓后，2027年和2028年GDP增长均为2%。

不少经济学家认为，央行相对乐观的预测会因这份数据面临风险。BMO首席经济学家Doug Porter说，上季度的疲软可能有所夸大，尤其是与人口普查有关的放缓，“不过，贸易摩擦仍在发酵，房地产低迷，近期就业数据令人担忧，增长显然遇到了相当严重的逆风”。BMO原先与央行一样预计第三季度增长2%，现下调至1.5%。

CIBC高级经济学家Andrew Grantham说，8月数据显示经济“在本周加息之前就已经动力不足”。他认为经济弱于预期有助缓解通胀压力，减少进一步加息的必要，疲弱的GDP支持央行在年内最后一次利率决议（12月）按兵不动，但在那之前还有大量经济数据公布。据LSEG数据，截至周五上午，金融市场预期12月9日加息的概率为57%。

Tu Nguyen则说，央行12月还是明年1月加息是“抛硬币”，但考虑到Macklem本周的讲话强调经济韧性和通胀担忧，她倾向于较早再加息四分之一个百分点。她说：“相隔一个月加息25个基点，无论是12月还是1月，对增长走势的影响都不会太大。”她还认为，政府对大型项目建设的投入和对企业投资的税收优惠，应有助于2027年经济回升。