加拿大央行警告称，国内劳动力市场正在经历结构性转变，形成了“低招聘、低裁员”的新局面，这让央行制定货币政策变得更加困难。
央行指出，若就业市场长期低迷，可能会对工人的职业前景造成持久损害，同时也使其利率决策更加复杂。 周二，央行外部副行长尼古拉斯·文森特（Nicolas Vincent）在蒙特利尔一家智库对政策制定者和研究人员发表讲话时表示，央行必须区分劳动力市场中的短期周期性变化和长期结构性变化，以便调整货币政策决策。 通常情况下，失业率上升意味着经济存在闲置，央行可以通过降息来刺激需求。 但如果失业是由结构性变化造成的，而不是周期性原因，则降息可能并非合适的对策。 文森特表示：“货币政策在某种程度上可以帮助经济在结构调整期间过渡，但无法弥补贸易摩擦或人口老龄化等因素导致的供给下降。此外，如果问题本质上是结构性的，我们却去刺激需求，反而可能带来通胀压力，并延缓经济必要的结构调整。” 他指出，自 2022 年以来，加拿大就业市场的活力已不如往昔，失业者找工作变得更加困难。 加拿大失业率自 2022 年底的 5% 逐步上升，去年秋季达到 7.1% 的高点。但根据央行对加拿大统计局数据的分析，加拿大裁员率一直处于较低且相对稳定的水平，说明雇主的招聘速度远不如以往。 文森特表示，如今找工作的难度“接近 30 年来的最高点”。“本质上，我们正处于‘低招聘、低裁员’的就业市场，人们换工作的频率也在下降。这一切都导致了一种停滞感。” 他认为，加拿大就业市场活力下降，主要受到宏观政治和经济因素影响，特别是自 2022 年底以来的高利率，以及美国贸易政策的波动，这些都促使雇主缩减招聘。 文森特还表示，人口老龄化也是影响因素之一。央行在自有调查中发现，企业普遍强调难以替代有经验的员工，雇主正尽可能留住资深且更有能力的员工，为即将到来的退休潮做准备。 央行分析加拿大统计局数据发现，自 2022 年 12 月以来，55 至 64 岁人群的就业率上升了近 1 个百分点，而 15 至 24 岁年轻人的就业率自 2022 年底以来则下降了 5.5 个百分点。 文森特表示，如今不仅找工作更难，求职周期也显著拉长。自 2000 年以来，失业超过 6 个月、仍在找工作的群体占比已达到新高。 央行认为，长期失业增加主要是因为技能错配：工人的经验和雇主需求不匹配，失业者普遍认为，缺乏合适的技能和经验是他们的主要障碍。 文森特指出，长期失业若导致失业者灰心离开劳动力市场，将减少合格劳工数量，限制经济增长潜力，这一问题值得高度关注。 央行同样对高企的青年失业率深感担忧。 数据显示，15 至 24 岁年轻人的失业率已由 2022 年底的约 9% 上升到超过 14%。长期失业者中，有四分之一为 15 至 24 岁的青年。 文森特表示，2022 年至 2024 年间的高移民率——主要因多项政策提高了国际学生和临时外劳数量——加剧了低技能和入门级岗位的竞争，使年轻人找工作更难。 人工智能可能也是青年就业困境的“结构性解释”之一。央行自己的研究显示，受 AI 影响最明显的职业，求职成功率下降幅度最大。 文森特称，央行正利用更细化的数据，并开发新的经济模型，以判断就业市场的变化究竟是周期性还是结构性的。 与美国联邦储备局不同，加拿大央行并未以就业最大化为目标，其唯一使命是实现 2% 的通胀目标。 央行已连续四次将政策利率维持在 2.25%。在当前全球油价冲击带来的通胀上行风险，以及贸易不确定性带来的通胀下行风险下，央行正小心应对。 在 4 月的上一次利率决策中，行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）曾表示，如果油价持续高企并推高整体通胀，央行可能会“连续”加息。但如果北美贸易协定谈判受挫，加拿大遭遇更高的美国关税，则有可能降息。 下一次利率决议将在 6 月 10 日公布。
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