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日本20年期公债本周拍卖爆冷，这场拍卖灾难引发日本长期公债全线暴跌、殖利率飙升。法兴全球策略长爱德华（Albert Edwards）示警，随著日本债券殖利率攀升，“全球金融市场末日”可能即将来临。
《商业内幕》报道，由于投资人担心通货膨胀、政府支出和日本央行升息，日本长天期公债殖利率（殖利率与债券价格成反方向变动）一直走升。由于日本利率长期处于低档，近期债券殖利率飙升可能导致日圆套利交易的平仓。 法兴全球策略长爱德华认为，如果投资人从这些资产中撤出资金并重新投资日本，可能会为美国等市场带来问题。 爱德华周四（22日）在一份客户报告中写道：“美国公债和股市都很脆弱，因为它们受到日本资金流入的激励（美元也是如此），如果日本公债殖利率大幅上升，吸引日本投资者回流，套利交易的平仓可能会导致美国金融资产大幅下跌。因此，我认为，试图理解和追踪日本长天期公债市场的走势是投资人最重要的事情”。 投资人应该理解，日本债券殖利率飙升背后的一个重要因素是，日本央行正在撤回对债券市场的支持，并将其持有的债券从资产负债表中剥离。这是因为通货膨胀已被证明是顽固的，央行不再需要支持需求。 爱德华说，由于日本央行退出市场，且日本债券买家绝大多数是外国人，殖利率可能还会进一步上升，恐对美国股市带来麻烦。去年7月和8月也是如此，当时日本央行意外升息，导致标普 500 指数下跌 6%。 爱德华强调，如果你像我们一样认为日本央行的量化宽松政策，对美国股市泡沫估值至关重要，那么日本公债持续暴跌将改变游戏规则。他在报告中强调，“我一直劝告客户密切关注日本，重大金融事件通常首先发生在日本，例如 1990 年代末的科技泡沫首先在日本破裂”。 |
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