加币还在逃！加拿大6月降息将引爆风险

上周强劲的就业和稳定的物价增长数据表明，价格压力仍然远高于美联储2%核心通胀目标的水平。这些数据将支持美联储的鹰派立场，实际上放弃了1月份利率点阵图制定的三次降息计划。

预计这将在短期内支撑美元。

在加拿大，加拿大央行维持利率不变，与市场普遍预期一致，但注意到核心通胀呈下降趋势。市场将这些言论视为6月降息的暗示，这加大了加元的下行压力。

受强劲的美国CPI数据和加拿大央行倾向鸽派的声明拖累，加元跌至5个月低点。

美国3月份整体通胀率上升0.4%，而市场预期为增长0.3%。同比增长率从2月份的3.2%加速至3.5%。

核心CPI表现出类似的情况，月增长率为0.4%，高于市场普遍预期的0.3%，年增长率稳定在3.8%。

美国10年期国债收益率今年首次达到4.5%的关键水平。2年期国债收益率跃升25个基点，触及5%以下的水平。

芝加哥商品交易所集团(CME Group)的美联储观察工具(FedWatch Tool)显示，在美国CPI数据公布后，对美联储6月份降息的押注从50%左右暴跌至17%。

加拿大央行维持利率在5%不变，但行长Macklem透露，委员会讨论了降息的可能性。

下表显示了今天加元(CAD)对列出的主要货币的百分比变化。加元对澳元是最强的。

在加拿大央行将基准隔夜利率维持在5.0%之后，加元成为G10中表现最好的货币之一，但这可能更多地与美元的反弹有关。

将利率维持在5.0%的决定是意料之中的，但对于央行将如何处理6月份可能降息的问题，存在一些不确定性。

答案是，他们仍然没有心情谈论降息，但指引基本保持不变，市场仍预计首次降息将在6月进行。

尽管在央行利率决定公布后，加元兑美元下跌。但受今日稍早公布的强劲美国通胀报告提振，加元兑其他主要货币得到支撑。美国通胀再次上升的消息促使市场大幅降低了对美联储2024年降息次数的预期。

英镑兑加元当日下跌至1.7185，欧元兑加元下跌至1.4712。美元对加元的汇率上升了0.80%，达到1.3686。

由于美国降息预期的下降，降低了加拿大降息的可能性，无论加拿大央行今天做了什么或说了什么，坚挺的美国通胀都为加元提供了帮助。

加拿大央行似乎不愿让市场提高对即将降息的预期，以避免如果在美联储降息之前采取行动，可能带来的金融风险。

加拿大统计局上周五表示，加拿大3月份失业率意外从5.8%上升至6.1%，超过了市场预期的5.9%，这表明加拿大央行降息的时机即将到来，加元汇率随之下滑。

加拿大数据的恶化与美国强劲的劳动力市场数据形成鲜明对比，显示加拿大和美国的经济命运正在出现分歧。并暗示加拿大和美国央行政策分歧的可能性，在未来几个月很可能会真实地出现。

如果加拿大的利率维持在限制性水平太久，经济将会恶化，这意味着需要进一步降息。

目前，加拿大央行似乎并不担心经济增长。《货币政策报告》的最新预测显示，加拿大央行经济学家预计2024年加拿大经济增长率将达到1.5%，高于此前的0.8%。

预计2025年经济增速将达到2.2%的强劲水平，因为今年下半年家庭支出将恢复，企业投资也将在出口需求走强的推动下增加。

Corpay首席市场策略师Karl Schamotta说：“这与今年迄今为止公布的好于预期的数据一致，增长跟踪远高于央行1月份的预测。”

加拿大央行本可以借助上周疲弱的就业报告，为市场6月降息做准备，这将支撑经济，但会导致加元走软。

虽然降息迟早会到来，但目前的保持利率不变，可能会在较长一段时间内支撑加元兑多数十国集团货币。