自80年代泡沫破灭以来加拿大住房投资从没如此低过

加拿大一直依靠房地产来推动经济，但现在房地产可能已经达到极限。住宅投资（住房对GDP最直接的贡献）在2023年第二季度出现下降。在短短两年内，加拿大住宅投资从占GDP的近十分之一转变为二十多年来的最低份额。

加拿大住宅投资

住宅投资是住房对GDP最直接的贡献。包括新房建设、重大整修和产权转让成本。虽然它涵盖了很多贡献，但它远非全面的衡量标准。例如，银行和保险与加拿大的住房密切相关。然而，它们有自己的类别。

住宅投资对经济的贡献是一种微妙的平衡。住房是必需品，因此随着经济的增长，住房投资也应该随之增长。只有当它超过总体经济增长并占GDP比重更大时，这才是一个问题。占比过高表明人力和财务资本的错误配置。这些经济体侧重于储存人口，而不是人们的实际工作。这会加大风险，使衰退比必要的更严重。

住宅投资过低也可能是同样令人担忧的迹象。人们在有信心借款时会在住房上花钱。他们在对经济和工作有信心时才会愿意区借款。住房投资下降是家庭失去信心的迹象，通常发生在经济衰退前。

美国可以作为加拿大的参考背景，美国的住房泡沫在2006年达到了GDP的7%的高峰。专家警告说，这是经济的危险高比重，事实证明他们是正确的。随着比重纠正为更典型的3-4%，人力和财务资本不得不重新分配。在那种情况下，这意味着失业和财务损失，美国的规模如此之大，以致影响了全球经济。

加拿大住宅投资正在迅速下降

在达到不可持续的高峰后，加拿大的住宅市场正在回归现实。2023年第二季度，住宅投资下降了2%，至1331亿加元，这比去年下降了13.8%。虽然下降幅度很大，但这并不意味着住房投资现在稀缺。投资金额与2020年前的水平相似，而当时加拿大也被认为是一个以房地产为主的经济体。

加拿大住房投资正在恢复至2020年之前的水平

加拿大的总体经济产出正在放缓，但住房市场的萎缩更为明显。2023年第二季度，住宅投资下降了0.1个百分点，占GDP的比重为6.1%。这比一年前的同一季度低了一个百分点。如果不对其进行长期考察，就很难理解这种下降的速度有多快。

这发生了一个非常大的转变。就在2021年第一季度，住宅投资几乎占GDP的1/11。现在，这是自2001年以来住宅投资d 最小份额。上次出现如此快速的投资崩溃时，预示着80年代晚期房地产泡沫的矫正。

加拿大的住宅投资正在下降，无论是作为GDP的比例还是以加币计算。快速的减少需要重新平衡分配给该领域的资本。更直白地说，经济衰退是为了消除低效率。

激励人口政策有助于防止住房投资的完全崩溃。尤其是与贸易伙伴进行对比时，住宅投资仍然很高。例如，2023年第二季度美国的住宅投资占GDP的比重为4.6%。然而，这样显著的收缩仍然意味着痛苦的调整即将来临。