中国经济放缓有助加拿大抗通胀 但苦日子跟着来了

中国经济越来越多的疲软迹象对加拿大的通胀斗争可能是“好消息”，但专家警告称，这也可能意味着今年秋季，加拿大国内经济将出现更严重的下滑。

今年年初，中国从新冠肺炎大流行中复苏的时候，激发了人们对全球经济复苏更加强劲的希望，但最近几个月，一些经济预测人士下调了对这个世界第二大经济体的预期。

让我们来看看中国经济疲软背后的原因，以及它可能对其他国家产生的连锁反应。

中国经济衰退的背后是什么？

中国股市周一跌至9个月低点左右，投资者对北京当局提振经济信心的措施反应平淡。经济复苏乏力、青年失业率高企以及房地产问题令市场恐慌。

中国7月份的经济产出和消费者支出低于预期，这是中国几十年来年化增长最疲弱的季度之一。

Desjardins首席经济学家Jimmy Jean在8月11日的一份报告中表示，外国直接投资放缓、西方贸易限制以及跨国公司在新冠疫情后将供应链从中国转移出去的趋势，都在共同阻碍经济增长。

他写道：“我们一直对中国重新开放将在今年拯救全球经济的说法持怀疑态度，到目前为止，还没有太多证据证明我们错了。”

为刺激经济活动，中国下调了银行贷款利率，但这些举措没有达到一些分析师的预期。

上周，中国最大的房地产开发商之一碧桂园（Country Garden）未能在到期时，向债券持有人偿还，中国政府正试图安抚不安的购房者和投资者，让他们对负债累累的房地产行业放心。

中国房地产的脆弱性

BMO高级经济学家Art Woo说，和加拿大一样，中国经济特别容易受到房地产市场低迷的影响。

房地产，包括住房市场、建筑和家具，约占中国国内生产总值的25%，Woo告诉GlobalNews。

近年来，随着中国农村地区城市化的推进，中国城市经历了房地产热潮。

Woo说：“对于想要进入住房市场的人来说，这是巨大的需求，并将这种现象与加拿大人和新移民试图进入昂贵的国内市场（如多伦多）进行比较。”

在中国，住房也是一种很有吸引力的投资资产。Woo说，中国居民经常会购买第二套房产，作为投资的方式。

他解释说：“这放大了（房地产）作为人们居住资产的重要性，同时也是人们投资的资产。”

但Woo表示，在恒大集团危机中，中国房地产行业近年来尤其不稳定。恒大集团是中国最大的房地产开发商之一，它已经出现了债务违约。这让许多投资者对中国的房地产市场感到失望。

中国经济放缓及其对通胀的影响

Woo说，中国经济放缓将影响全球对大宗商品的需求。

他说，在中国城市化进程和高速铁路等关键基础设施扩建的推动下，中国每年对贱金属（除了金，银，白金等贵金属之外，其他的所有金属）的需求约占全球的一半。

Woo表示，虽然加拿大是关键矿产的出口国，但其与中国的直接对外贸易有限，过去5年对中国的出口约占加拿大国内生产总值的1%。

然而，大宗商品价格是全球定价的，这意味着世界一端的变化将影响全球价格。

Woo说：“对大宗商品出口国来说，加拿大就是其中之一，这有巨大的影响。”

Jean在本月早些时候的报告中说，中国经济放缓对加这个制造业大国的出口产品价格产生了寒蝉效应。

Jean认为，中国最终成为加拿大控制通胀努力的“盟友”，理由是加拿大统计局最新的国际贸易报告显示，进口价格出现了自2017年以来的最大降幅。

加拿大央行在为9月6日的下一次利率决定做准备之际，希望看到通胀有所缓解。7月份，年通胀率上升0.5个百分点，至3.3%，这在一定程度上要归咎于天然气价格高企。

Woo指出，世界第二大经济体的增长放缓肯定会对石油需求产生影响。

"在某种程度上，中国经济放缓减轻了对某些商品需求的压力。"

"加拿大央行仍然担心通货膨胀。通货膨胀仍然高于目标水平。所以这可能是个好消息。"

过去两个月全球油价一直在上涨，主要是由于OPEC+减产。虽然这对加油站的油价不是好消息，但对加拿大石油出口来说可能是好消息。

Jean在他的笔记中详细说明了中国和欧洲需求放缓，以及OPEC减产和美国页岩油产量加速的抵消效应。对于加拿大来说，这些因素在引发通货膨胀的油价方面可能会相互抵消。