央行新报告：经济情况较上季有所好转

4月13日星期一，加拿大联邦央行出台了新一季的经济前景报告（quarterly Business Outlook Survey）和商业信贷人员调查报告（senior loan officer survey）。总体说来，虽然信贷紧缩的乌云仍然笼罩，而本国的经济形势，无论是从商业销售、投资，还是到生产制造及就业也均将持续疲软，但是具体的数据已经不再像一个季度前那么消极和令人悲观，情况也有慢慢好转的趋势。

据悉，上一季度的调查结果是自1997年以来最糟糕的一次。很多人都认为全球经济衰退会在未来一年里继续影响国内外消费需求，并认为本国的商品销售量会继续下滑，收入也会大大缩水。相比之下，虽然这次的调查结果仍不是很令人满意，但比三个月前好了很多。

消费疲软影响工商业

大部分公司仍然相信，由于经济衰退而造成的消费疲软、需求量减少仍然居主导地位，这会直接打压产品价格，并进一步给企业带来压力。约四分之三的接受调查者表示，今明两年本国的通货膨胀率不会超过2%，不少人甚至预言会低于1%的水平。

由于需求不足，大约59%的受访企业预期产品的价格增幅将低于去年同期，另有许多企业均预期价格将回落，其中预期最为悲观的则是服务类公司。

大约52%的公司表示未来一年里的销售量会缩水；另很多公司称会减少在机器装备上的投资；还有59%的公司希望通过减少生产量来保持产品价格。不过，这些数据已经比前一个季度要好很多。

就业水平将出现平稳

经过第一季度的“裁员潮”，不少接受调查者都表示来年公司的雇员数量会保持平稳（flat），这比前一次调查的是一个不小的进步。此外，还有一些公司表示他们在未来一年内会一如既往地进行招聘。

不过，不同于以往调查结果的是，昔日的就业热点——以能源、矿产为主要经济产业的中西部地区公司的招聘意愿明显减弱。

央行表示，企业纷纷推迟商业扩张计划，目前他们关注的重点主要是必要的设备维修及设备重置。总体说来，“西部地区（能源及天然气商品）降低投资支出意向较之中部地区（制造业及商品）、或者东部地区更为显著”。

信贷市场依旧紧缩

值得注意的是，虽然联邦央行已经一再降息以增加信贷市场的流动性，但是大部分公司依旧抱怨贷款困难，无论是公司要想获得贷款的成本和标准都相对较高。同时，央行在其第一季度商业信贷人员调查中也指出，虽然信贷市场的总体情况比前一个季度好了许多，但是各大金融机构资深信贷官员均报告贷款环境依旧持续收紧，已达自1999年该调查开始以来的最高点。

据悉，该项调查是联邦央行在确定基准利率时所使用的一个关键指标。目前，本国的隔夜利率水平已经降到0.5%，进一步下调的空间不大；不过，央行可能提出一些超出利率政策的经济激励计划，诸如量化宽松政策（从商业银行购入证券，向其提供新资金发放信贷），以及放松信贷环境等。

加股有望收复万点大关

就在央行出台了上述两份报告的同一天，加拿大帝国商业银行CIBC也出台了一份预测，表示由于经济衰退的影响超过预期，多伦多股市指数可能要到2010年底才会再次收复万点大关。换句话说，那些想“抄底”的人可以稍微松一口气，不需要那么着急了。此外，2010年底世界油价也可能回复到70元一桶的水平。

不过，CIBC的经济学家申菲尔德（Shenfeld）依然指出，虽然政府的经济刺激计划渐渐生效，美国消费水平走低依然会持续影响加拿大，因此本国在经济复苏之前仍然“很可能”再次碰见不好的消息。

总体说来，今年本国的GDP可能还会出现收缩，收缩率从先前的-2.1%增长为-2.7%，由于美国和加拿大的经济复苏皆晚于预期，2010年本国经济才有望出现大幅回升。