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也就是说，中国资本市场运行20年来，投资者“信心贫血”的关键是股市在制度的定位上并没有形成以保护投资者利益，给投资者以合理回报的体系，而是仍然围绕为企业融资，为企业圈钱而存在。 对于一个圈钱市，大家搏击的都是短期收益，股市的暴涨暴跌就是一个必然的结果。 当这个市场的很多参与者，都来圈钱，当这个市场的监管者来寻租，当这个市场的规则被漠视，当这个市场的大量的散户的利益被践踏，这个市场何来的投资者信心可言。 如果一个资本市场不是将投资者的利益放在第一位，而是将圈钱和融资放在第一位，这样的资本市场注定是没有未来的。 当投资者的信心和幻想消耗殆尽，但投资者对资本市场的本质认识到位，要想让离场的投资者再次回到资本市场，将相当不容易。 股市暴跌其实并不可怕，可怕的是20年来，股市的理念、定位、股市的监管不仅仅进步不大，而是在很多方面在退步。 股市成了“反智”的游戏，投资者的希望和信心在经历数次的蹂躏之后终于崩盘。 中国股市的最后一滴血，一定是中国股民诀别市场的眼泪。 本文作者：马光远，经济学博士，执业律师。
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