韩国股指一天暴跌5.5%，SK海力士跌10%，AI股抛售加深

据《金融邮报》（Financial Post）报道，全球AI交易正承压，芯片股抛售加深，让市场对这一近年最强投资主题能否持续产生新的疑虑。受中国竞争加剧、利率上升、估值偏高以及AI基础设施成本巨大等因素叠加影响，AI概念股接连走低：韩国Kospi指数周二暴跌5.5%，费城半导体指数较本月高点已下跌逾7%。

报道称，财报季已经开始，投资者正在审视，投入芯片、数据中心和算力基础设施的数十亿美元，能否带来足够回报，支撑这轮芯片股的狂飙，一些市场老将（如Ray Dalio）还发出了泡沫警告。瑞士银行UBP（Union Bancaire Privee）董事总经理Vey-Sern Ling说：「投资者很紧张，在找借口对今年表现突出的AI相关股票，尤其是存储芯片股获利了结。这些借口并不新鲜，但没人愿意挡在狂奔的牛群前面，现在的心态是先卖再说。」

最新的抛售导火索，是中国的CXMT Corp.宣布在芯片技术上取得突破，称这是竞争对手多年来一直追求的目标，削弱了看好全球存储芯片同行的理由。另外，博通（Broadcom）首席执行官Hock Tan把一些被AI热潮吸引的投资者的做法比作赌博，并警告该行业可能面临资金约束，也加剧了市场的不安。

对冲基金Lotus Asset Management首席投资官Hao Hong说：「AI交易的前景充满挑战，很艰难。」他说，市场担心CXMT「会增加行业产能，引发价格战」。

周二亚洲市场中，Kospi跌幅最大。存储芯片巨头三星电子（Samsung Electronics）和SK海力士（SK Hynix）股价分别下跌约7%和10%。Kospi目前较6月创下的纪录高点下跌三分之一，并跌破200日均线。台湾加权指数下跌约2%。

报道说，类似的担忧过去也曾冲击AI股，但随着投资者继续押注这项技术的变革潜力，涨势又得以恢复。Meta Platforms等公司发布的新AI模型也将增加算力需求，让存储芯片更加关键。但报道也指出，AI交易面临的风险仍在不断累积，投资者还愿意无视这些风险多久，正成为问题。

报道列举了市场谨慎的几个迹象：为AI融资的热潮正在冲击规模超过10万亿美元的美国公司债市场，引发对一些大型科技公司风险的重新定价；摩根大通（JPMorgan Chase）和高盛（Goldman Sachs）罕见地限制了对AI初创公司Volta Infrastructure Holdings一笔贷款的敞口。在亚洲，获英伟达（Nvidia）支持的数据中心运营商Firmus Grid Ltd.的IPO告吹，也让投资者对依赖未来盈利的AI基础设施交易更加挑剔。

报道还提到，此次抛售的时点值得关注：台积电（Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.）等公司即将公布财报，可能为巨额AI投资是否见效提供新线索。Vantage Global Prime分析师Hebe Chen说：「AI机器仍在全速运转，但它的燃料——资本——越来越贵。」