一代造车大佬败退：裁员停工，300亿灰飞烟灭

七

上市失败

“造车的起步资金至少需要200亿以上。”蔚来汽车创始人李斌曾经发表过感慨，现在这个数字已经上升到400亿元。由此可见，资金对于初创车企来说，是多多益善。

威马汽车的融资历程一度非常风光。自2015年成立以来，它一共完成12轮融资，累计融资金额达300亿元。尤其是2020年，威马完成了造车新势力史上100亿元人民币的最大单轮融资。

相比之下，“蔚小理”在上市之前的融资额均未超过200亿元，威马当年可以说是风头正盛。

但伴随产品竞争力不佳，销量不振、经营不佳、内部矛盾、专利纠纷等因素，再加上威马固定资产占用资金庞大，公司现金流一直非常紧张。

威马招股书显示，从2019到2021年，公司智能电动车销量分别为1.6万辆、2.2万辆、4.4万辆。亏损分别达到41亿元、51亿元、82亿元，逐年增加。

另外，截至2021年末，威马汽车的资产负债率已经达到惊人的202.36%，远超蔚小理的30%-55%。

从带息债务的角度来看，彼时威马一年内到期的有息借款达30.3亿元，但现金及现金等价物只有41.56亿元，腾挪空间也逊色蔚小理不少。

所以除了在一级市场融资，冲击上市是威马的必经之路，但这条路并没有走好。

本来和蔚小理一样，在2020年那个新能源车扎堆上市的好时机，威马汽车也应该可以跟着赴美上市。

但同年4月，据《雷锋网》报道，威马突然开了一次临时董事会，推翻了原本赴美上市的计划，改为去国内的科创板上市。

从2020年9月提交申请，到2021年1月底完成上市辅导，当时很多人认为威马将会成为“科创板新能源第一股”。

不过两个月后，威马就宣布暂缓科创板IPO进程。原因是上市资料出现一些问题，如科技含量不足、研发投入占比不高、持续亏损等。

折戟科创板不仅让威马错过赴美上市的好时机，还打乱了他们在资本市场的节奏。直到2022年5月，威马才转而正式申请在港交所上市。

不过此时新能源车的资本市场已经发生翻天覆地的变化。相比2020年上市时的表现，蔚小理的股价持续下跌，小鹏汽车的市值更是跌去80%。

而在2022年9月29日上市的零跑汽车，也是开盘当天即破发，如今市值已经跌去60%。这让不少投资者血本无归，也让资本市场开始重新审视这些“流血上市”的造车新势力。

不过市场再不乐观，能够成功上岸总归是好事，但威马汽车却没有零跑的好运。由于债务风险影响持续经营、多个主体变更异常等问题，威马最终在2022年12月冲击港交所上市失败。

八

危急时刻

持续亏损让威马的现金流一直非常紧张，借新债还旧债的行为也时常发生。在几度冲击上市无果后，威马的危机逐步爆发。

据《豹变》报道，威马温州基地车间前台考勤表显示，自2022年11月以来，车间已经处于半停工状态；而《时代财经》则实地探访了威马黄冈工厂，称该工厂从2022年下半年开始便基本处于停产状态。

“除了门口偶尔有一两个值班人员出入，整个工厂看不到任何活动迹象。如今，威马两个工厂基本处于停摆的状态。

工厂停工下，经销商与威马的矛盾日渐激化。一方面新车卖不动占用库存，另一方面车款支付后威马迟迟不发车。这些因素导致一些门店选择退网，改换门头卖起了其他品牌的车。

资金紧张也导致威马零部件遭遇断供，让车主苦不堪言。据一位威马车主透露，前段时间车出了故障，4S店说缺少配件，不知道什么时候能够修好，因为厂家停产不给配发。

越来越多的合作伙伴将威马告上法庭。据《深燃》不完全统计，仅威马新能源汽车销售（上海）有限公司，从今年2月起以被告身份参加的诉讼就有30多起，开庭公告已经排到4月中旬。原告包括多家广告公司、技术服务公司、汽车零部件公司等。

大家害怕威马突然倒下，而自己的钱还没要回来，于是纷纷申请财产保全，冻结威马的资产约1.3亿元。

危机之下，威马开始采取一切降本增效的措施，首当其冲的便是裁员降薪。

据深网报道，去年11月时，威马员工数量超3000人，如今只剩不到2000人。而最近威马又开启了新一轮的降薪措施，大部分员工被停薪留职，少部分人每月能拿到25%的工资。

除此之外，有离职员工发现，从去年5月开始，威马一直未给北京员工缴纳社保，去年11月后离职员工的11月公积金也没有缴纳。目前，很多人都在申请仲裁。

情况更糟糕的是，威马北京办公室也因为欠费被物业封了，目前北京员工都是居家办公。其中的威马智行APP产研团队基本处于停滞状态，“APP基本不迭代了，积分商城也都关了。”

据多名威马EX5车主反映，现在威马APP已无法进行车辆控制。

为解决问题，沈晖也还在积极寻找各种资金渠道。

今年1月12日，港股上市公司Apollo出行发布公告称，其全资附属子公司已和威马控股签订协议，以20.23亿美元的价格收购威马汽车已发行的全部股份。

但威马不会从这笔交易中获得资金，它拿到的只是Apollo出行的股份。

这种借壳上市的操作，将帮助威马获得在资本市场发行股份的资格。Apollo出行公告称，拟额外向不少于6名对象定向增发股份，募集资金净额约为35.26亿港元。其中有大约7亿港元，会用来给威马还债。

但这笔新融资能达成的前提，是威马不仅要找到愿意接盘的投资人，还要通过2022年财报的尽职调查，Apollo出行更要作为新上市申请人，通过港交所上市委员会的批准。

这三项中的任何一项只要失败，融资就会打了水漂。

此外，威马还宣布新获得总金额超20亿元的三笔贷款支持：澳门某知名商业银行的2.5亿港元，世界五百强正威国际的5亿元人民币，房地产巨头雅居乐集团的15亿港元。

但资金是否真的到账，还不得而知。

九

写在最后

从明星车企到一地鸡毛，威马汽车如今的境遇让人一阵唏嘘。

对沈晖而言，带着3000人创业，并不比他从前管理3万人更加容易。因为前者遇到的问题直接关系生死存亡，而且没有人能够代替创始人做出决策。

过去几年，中国涌现出不下100家初创车企，但大部分已经渺无音信。

与李斌、何小鹏、李想相比，致力于成为世界冠军的沈晖掌握了更多让一家公司从1走到100的能力。

但在此之前，威马必须跨过从0走到1的难关。

主要参考资料：

1、《威马汽车掉队：优等生难交卷》，王海璐，晚点LatePost

2、《卖一辆亏两辆，网约车救不了威马》，陈弗也，棱镜

3、《三次关键失误，威马能否叩开IPO大门》，乔雪，Tech星球

4、《谁来拯救威马汽车？》，黎明，深燃

5、《威马跌落之谜：烧光300亿，员工停薪，工厂停工》，程潇熠，深网腾讯新闻

6、《威马的冬天》，崔秋阳，未来汽车Daily