警惕！全球面临“美元荒”，如何保卫你的资产？

发布时间: 2019-8-27 08:03| 查看: 2824| 评论: 0|来自: 财经时报

　　8月26日，人民币在岸、离岸汇率双双大跌。离岸汇率一度跌破7.18关，在岸汇率跌破7.15，双双刷新11年来新低。

　　8月27日，人民币兑美元中间价大幅下调240个基点，至7.0810，中间价贬值至2008年3月18日以来最低，降幅创2019年8月7日以来最大。

　　

　　与此同时，全球新兴市场汇率波动也在加大。26日早盘，土耳其里拉汇率出现闪崩，在几秒内大跌15%，令市场惊诧。不仅仅土耳其里拉，其他新兴市场国家汇率同样出现大幅贬值情况。统计显示，目前南非兰特贬值8.25%，墨西哥比索贬值6.54%，印度卢比贬值2.80%，巴西货币贬值1.04%。

　　随着更多资金涌入美元资产，美国债券收益率持续走低，美国10年期国债在亚洲交易时段也刷新3年来低点，一度报1.43%。随水涨船高的美国债券市场，让投资美国长期债券的基金回报惊人，今年到目前为止，长期美债基金回报达到30%，是同期美股投资回报的2倍。

　　但是，随着更多资金配置到美国国债上，全球美元市场流动性未来将面临流动性风险考验。目前，贸易加权项下的美元指数已经突破2002年高点，刷新历史新高。

　　离岸人民币突破7.18，8月贬值已近4%

　　26日，离岸人民币兑美元开盘后，再次大跌，一度探至7.1831，再创历史低点。

　　

　　26日上午，人民币中间价公布，报7.0570，上调2点，上一交易日中间价报7.0572，在岸人民币上一交易日收报7.0825。在岸人民币报价，随后进一步下挫，盘中跌破7.15，下跌500多个基点。

　　

　　8月初境内外人民币在一举破7之后，贬值节奏仍然稳步进行。统计显示，由于中美贸易摩擦升级，境内外人民币8月迄今跌去近4%，离岸人民币贬值3.72%，在岸人民币贬值近3.78%，而境内汇率持续刷新11年新低。

　　这也意味着，从美元购买力的角度来看，100万人民币资产在不到一个月的时间内，已然缩水4万块。如何保资产已成为当前重要课题。

　　新兴市场货币均在持续贬值

　　26日早晨，土耳其里拉再次出现闪崩！在几秒内，里拉兑美元贬值幅度达到了15%，创出2018年以来新低，令市场惊诧。

　　

　　事实上，不仅仅土耳其里拉，其他新兴市场国家汇率同样出现大幅贬值情况。统计显示，目前韩国汇率贬值9.88%，南非兰特贬值8.25%，墨西哥比索贬值6.54%，印度卢比贬值2.80%，巴西货币贬值1.04%。

　　

　　避险资金大量涌入美元资产，成新兴市场风险重要诱因

　　最新数据显示，全球负利率债券规模已经达到16万亿美元，创出历史新高。这些债券主要集中在欧洲和日本。

　　

　　在负利率时代，目前10年期美债无疑是好资产。根据美银美林的统计数据显示，过去3个月，流入美国债券基金市场的资金规模达到了1550亿美元，达到了历史最高水平。

　　

　　而在全球投资级债券固定收益方面，美国债券份额已经突破90%，更是令人侧目。

　　

　　在这种情况下，美国债券大牛市仍在继续。26日，美国债券市场刚刚开盘，美国10年期国债收益率就跌到1.4728%，随后进一步下跌，突破3年来新低。

　　

　　目前，美国长期债券的回报表现已经大幅超过美国股市，年内美股回报率基准为16.12%，而先锋美债基金ETF回报为29.03%，几乎是美股回报的两倍。

　　

　　统计显示，在过去的十个月里，美国长期债券的总回报率已经上涨了近50%。

　　

　　全球面临美元荒，美元新高正在路上

　　随着更多资金配置到美国国债上，全球美元市场流动性未来将面临流动性风险考验。从下图外国质押回购规模和美国10年期国债收益率走势拟合图来看，随着美债收益率的持续下滑，市场流动性也在快速下降。

　　

　　事实上，在贸易加权下的美元已经创出了新高。统计显示，美联储贸易加权的美元指数已经突破2002年130的前期高点，尽管当前美元指数报价仍然在97附近。

　　

　　历史上看，美元新高之际，往往是新兴市场风险动荡之时，投资者需要格外留心。