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瑞士央行1月15日宣布，取消1欧元兑1.20瑞士法郎的汇率下限，欧元兑瑞郎一度暴跌25%。也就是这天美元指数攀升到了92上方，当日瑞郎对美元指数上涨的贡献高达71%。 国际油价持续低迷，加剧了欧元区陷入通缩风险的危机。为了刺激经济提高通胀水平，2015年1月22日晚，欧央行正式开启量化宽松政策(QE)，其将从2015年3月开始，每月购债600亿欧元，持续到2016年9月或通胀回升到2%为止。对此，高盛认为未来几年欧央行QE将使欧元对美元将进一步贬值20%至0.90。 2014年10月31日，日本为了实现2%的通胀目标，悍然推行了QQE(质化和量化宽松政策)。日本央行发布声明称，将每年基础货币的宽松规模扩大至80万亿日元，此前目标60-70万亿日元，同时还增加年度日本政府购债规模30万亿日元。 此外，日本央行还指出，将继续QQE直至通胀稳定在2%，因宽松政策将令物价预期持续保持上升动能，还将以开放的方式执行QQE，将年度ETF和JREIT购买规模扩大两倍。 后来，日本又扩大QQE的规模，从此之后日元兑美元如吃了泻药一般，一路狂跌。最近虽有所回升，但与此前相比，弱势依然相当明显。 考虑到上述因素均未出现趋势性转变的迹象，支撑美元上涨的动力依旧强劲。尤其是按照通常规律，美国去库存期会在一季度结束，私人部门景气度将触底回升，短期内美元进一步上涨的概率仍然较高。 与此同时，人民币从2014年10月底开始，也无法持续其对美元升值的趋势，转而开始贬值，美元兑人民币汇率在近日突破6.20的警戒线。 招商银行总行高级分析师刘东亮此前曾认为，如果人民币失守6.20关口，那么可能将迎来一轮贬值走势，在没有央行干预的情形下，则此前市场预期的人民币贬值走势可能会提前到来。 尽管人民币兑美元有一定的浮动范围，但中国采取的毕竟不是浮动汇率制度。因此，美元走强人民币自然也会跟着走强，虽然人民币走强幅度没有美元大。最终的结果是人民币兑美元贬值，对其它货币升值。 中金公司首席经济学家梁红等人在报告中指出，随着通胀放缓，尤其是经济低迷和房价下跌，货币政策放松空间加大，料中国央行明年全面降准四次、降息两次。通过降息刺激内需，不可避免给汇率造成压力。 英国研究机构Lombard Street Research也认为，当前人民币价值被高估15-25%，随着中国经济增长模式从固定资产投资转向消费，人民币将会贬值 |
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