美国芯片巨头英伟达（辉达，Nvidia）周一（9月28日）宣布，董事会已批准公司额外支出1,500亿美元用于股票回购。这项“史上最大规模”的授权案，一举将英伟达的股票回购计划总额推升至2,350亿美元，超越苹果公司（Apple）在2024年创下的1,100亿美元纪录。
英伟达表示，预计这项回购将在截至2028年1月30日的财政年度内执行完毕。市场分析指出，英伟达此举是在面对人工智能（AI）芯片领域竞争日益加剧、股价表现相比同行承压之际，对自家公司的长期发展前景押下重注。 财报强劲与现金充沛 支撑巨额资本回报 凭借市场对其昂贵的高端AI芯片及加速计算产品的强劲需求，英伟达展现了极为强悍的盈利与现金生成能力。该公司上个月末公布的季度利润高达596.9亿美元，并在截至7月的季度结束时拥有224.4亿美元的现金及现金等价物。 英伟达创办人兼首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）在声明中表示：“英伟达的增长正由人工智能和加速计算这一世代仅见的平台转型所驱动。我们的现金生成能力使我们有能力投资于推动这一转型的技术，并向股东回馈资本。这次授权反映了我们对未来长期机遇的信心。” 根据LSEG汇编的数据，周一新增的1,500亿美元回购规模，甚至超过标普500指数（S&P 500）中约84%成分股公司各自的市值。 竞争对手急起直追 估值承压推动“苹果式”回购策略 虽然AI芯片需求依然旺盛，但英伟达的股价表现正面临同行严峻挑战。今年以来，英伟达股价上涨约20%至24%，大致与纳斯达克100指数持平；然而，同为竞争对手的超威半导体（AMD，又译“超微半导体”）今年股价已翻倍有余，英特尔（Intel）涨幅更超过三倍。 LSEG数据显示，英伟达股票目前的12个月前瞻市盈率（Forward P/E）降至约16.5倍，为2015年1月以来的最低水平，且远低于其15年平均的30倍。部分市场分析师将此视为利润增长预期放缓的迹象。 金融机构Quilter Cheviot科技研究主管本‧巴林杰（Ben Barringer）指出，英伟达这次大规模回购，效仿了苹果（Apple）过往的策略——即在业务增长放缓、估值倍数承压时，利用回购手段向市场注入信心并支撑股价。由于流通股数量减少，此举有助于提升每股收益（EPS）。 市场疑虑未消：AI支出热潮与社会反弹 尽管英伟达对未来充满信心，并预测2028财年营收仍将实现约70%的增长，但华尔街与全球市场对AI产业的疑虑并未完全消除。 投资者开始质疑，科技巨头推动的数万亿美元AI基础设施支出，未来是否真能产生相应的经济效益。 AI产业发展同时面临社会层面的阻力，包括各地对大型数据中心扩建的抗议，以及大众对AI快速普及可能导致全球范围内大规模失业的担忧。 研究机构eMarketer分析师雅各布‧鲍恩（Jacob Bourne）总结道：“AI建设不会永远保持目前的暴增节奏，但英伟达正借此释放强烈的信心信号，表明市场对其硬件和服务的需求具有持久力，且公司有足够的财力兼顾业务投资与股东回报。”
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