加拿大有那么多石油为何不多建炼油厂 以平抑油价

据Financial Post报道，卡车司机和农民今秋要付创纪录的柴油价格，他们都在问：加拿大有这么多石油，为什么不能多生产自己用的燃料？

2025年加拿大原油日产量创下535万桶的纪录，其中约400万桶出口到美国。加拿大能源监管机构（Canada Energy Regulator）的数据显示，全国16家炼油厂日处理约160万桶，开工率90%。

加拿大每天消耗约83万桶汽油，监管机构称，加拿大炼油厂生产的汽油、柴油和航空燃油，大部分够国内使用。ATB Capital Markets机构股票研究董事总经理Patrick O'Rourke说，具体来源要看地区：在全国不少地方，因为附近没有炼油厂，从美国买柴油、汽油和航空燃油更划算。

O'Rourke说，过去几十年炼油大多不是好生意，利润率极低，而美国炼油厂已在墨西哥湾沿岸和中西部投入重资，用来处理阿尔伯塔省的重质高硫原油。这些炼油厂已经建成、大多已还清成本，新建的加拿大工厂等于要从零开始跟它们竞争。

S&P Global加拿大石油市场首席分析师Kevin Birn说，运原油比运成品油容易得多：原油可以一条管道大批量运输，汽油、柴油和航空燃油各有各的规格和处理要求，炼油厂一般建在买家附近。他还说，加拿大的环保法规和建设成本让建炼油厂望而却步，炼油利润也长期偏低。

Financial Post以阿尔伯塔省的Sturgeon炼油厂为例，说明在当地炼油的经济账有多难算。该厂位于埃德蒙顿东北，原名North West Upgrader。按原计划，省政府收取沥青实物代替现金特许权使用费，卖给新建的升级厂，由民营企业出资建厂并承担利润微薄的风险。

据卡尔加里大学公共政策学院Ted Morton的论文，2008年全球金融危机前，有11个沥青升级项目在建或在筹备，投资超过1000亿元，将使升级产能增加每天300万桶，是现有产量的三倍多。金融危机让这一模式破产，最后只剩North West一个项目。

此后Ed Stelmach政府承担了更大的角色：按“照付不议”协议，省政府保留沥青所有权，30年内向炼油厂支付加工费，并自己销售成品，即使价格跌破成本。随后成本飙升，省政府对建设成本的65亿元风险上限也不复存在，最终花费约100亿元。Morton在论文中称该项目是“数十亿元的败笔”。该厂2020年才投入商业运营，比计划晚了好几年，省政府次年取得50%股权。

O'Rourke说，如今炼油利润“惊人”。原因是美伊冲突扰乱了霍尔木兹海峡的航运，乌克兰的袭击又打掉了俄罗斯的部分炼油产能，虽然原油供应仍在，汽油、柴油等成品油却全球短缺。即便如此，似乎也没人急着建厂。加州的炼油厂正在关闭，该州在推动逐步淘汰燃油车，炼油市场不断萎缩；每关一家，当地就更依赖进口燃料，油价也更高。有一个加油站最近因为标出无铅汽油每加仑10美元而上了新闻。

那么油箱里的油从哪来？报道说，大部分是加拿大自己的。加拿大是美国最大的汽油进口来源国，也是美国东北部几个州的主要供应国。不过加拿大也进口部分燃料：2025年成品油进口增长3%，达每天48.5万桶，近80%来自美国。

Financial Post提到两点。第一，进口的大部分不是汽油：阿尔伯塔省是加拿大最大的进口省，每天约20万桶，约占进口量的40%，其中很多是用来稀释沥青、让它能在管道里流动的凝析油。第二，进口有地域性：有些地区本地产量不够，又没有和富余地区连通。不列颠哥伦比亚省的成品油要靠华盛顿州的炼油厂，2025年每天供应3.4万桶。大西洋省份没有管道把西部原油一路送到，炼油厂部分依赖进口原油；而从阿尔伯塔省Hardisty到安大略省Sarnia的Northern Shield管道，O'Rourke认为“在可能建成的管道里排得很靠后”。

Birn说，安大略省缺柴油，从更近的美国中西部买，比从阿尔伯塔省运合理。