与英伟达传“绯闻” 股价一个月翻倍

在5月份股价累计涨幅高达111.36%之后，被市场贴上“英伟达概念股”标签的风华高科（SZ000636，股价53.03元，市值613.56亿元）正密集提示风险、澄清传闻。

今日（5月31日）晚间，风华高科再次发布了股票交易异常波动公告，这已是公司自5月21日以来第三次发布类似公告。在最新的公告中，风华高科进一步明确表示，近期媒体提及的“国内唯一通过英伟达全系列MLCC认证的企业”以及“针对代理商0402、0603芯片电阻、MLCC全线暂停接单”等信息均不属实。

“截至公告日，英伟达未对公司开展任何产品认证。”风华高科在公告中称。

记者注意到，风华高科是国内MLCC（片式多层陶瓷电容器）的龙头企业，而MLCC有着“电子工业大米”之称。在刚过去的5月份里，风华高科股价翻番上涨。风华高科股价飙升的背后也有产业景气度回升的因素。随着AI服务器对高容量、高可靠性MLCC的需求激增，今年4、5月，全球MLCC巨头村田制作所（Murata）、太阳诱电（Taiyo Yuden）相继宣布上调了AI服务器相关的多层陶瓷电容器产品的价格。

澄清英伟达认证及“暂停接单”传闻

实际上，自4月底以来，伴随着AI算力带动MLCC（片式多层陶瓷电容器）需求的预期升温，风华高科股价就开始一路高歌猛进。仅在5月份，风华高科的股价累计涨幅就达到了111.36%。

市场的狂热情绪背后，是公司与英伟达合作传闻的持续发酵。近期，有市场传闻称风华高科“已切入英伟达供应链”“是国内唯一通过英伟达全系列MLCC认证的企业”。

对此，风华高科在5月31日晚发布的最新公告中澄清：公司为“国内唯一通过英伟达全系列MLCC认证的企业”的信息不属实，截至公告日，英伟达并未对公司开展任何产品认证。

5月25日，风华高科曾对外表示“未与英伟达直接开展业务合作”。在更早之前的5月12日公司线上业绩说明会上，当被投资者问及作为“英伟达认证的AI MLCC核心供应商”的出货情况时，公司的回复也是“目前尚未直接供货英伟达”。

针对“暂停接单”的传闻，风华高科也在公告中回应称信息不属实。公司表示，为做好部分数字系统升级及产品结构调整，公司曾执行了“部分产品暂缓接单”，目前已恢复接单。

风华高科还提醒称，截至5月29日，公司股票滚动市盈率为199.66倍，远超行业平均水平，公司所处行业（申万三级被动元件）平均市盈率为77.89倍。

新兴业务占比较低

记者留意到，风华高科股价的飙升，与由AI驱动的MLCC景气度升温有关。全球MLCC龙头村田制作所（Murata）今年3月宣布了涨价，这被视为行业风向标。

国内券商机构层面，早在3月初，爱建证券就在报告中指出，MLCC行业或将迎来新一轮涨价周期。近日，中信证券对外预测，2026年全球服务器MLCC出货量约为千亿颗规模（约占当前MLCC市场整体出货量的2%），而至2030年有望持续扩容至4000亿颗以上，年均复合增长速率约为40%。到2030年，服务器用MLCC市场规模占全球MLCC市场规模的比例约为20%—30%。

近期，高盛在多份研究报告中指出，MLCC已跃升为AI服务器物料清单中，继GPU（图形处理器）和内存之后的第三大成本项。

5月31日晚间，在最新的风险提示中，风华高科表示，公司在汽车电子、人工智能、储能及低空经济等新兴市场营收占比不超过15%，主营产品应用领域仍以家电、通讯及工控为主。同时，公司提醒，未来存在市场开拓及高端产品价格增长不及预期的风险。

此外，对于原材料成本压力，风华高科方面也多次表示，公司主营产品核心材料包括银、铜、镍、锡等贵金属，若未来原材料价格持续攀升，公司将面临成本上行压力，可能导致部分产品毛利承压、业绩不及预期。