加拿大央行明天加息75个基点?！市场关注三个关键问题

加拿大央行(Bank of Canada)今年开始了一系列大规模加息，以抑制通胀，但在9月7日宣布政策利率决定之际，经济形势开始发生变化：7月份通胀率降至8%以下，折合成年率为7.6%，第二季度经济增长失去了势头。

金融邮报今天发布评论员Stephanie Hughes的文章，指出经济师和市场分析师对本周加息关注以下三个关键性问题：

这次加息幅度有多大?

经济师的普遍共识是，央行将再次大幅加息75个基点，将政策利率上调至3.25%，并保持其激进的加息路线。

针对7月份的通胀数据，多数经济师认为央行加息幅度不会低于50个基点。有人彻底否定了加息100个基点的可能，但是National Bank的Taylor Schleich认为加息一个百分点的可能性为20%，高于加息50个基点的10%可能性。

超出中性范围会有什么影响?

加息75或100个基点将使政策利率突破央行2%至3%的理论中性区间，对加拿大经济带来风险。由于受房地产推动的家庭债务增加，经济对加息更为敏感。

Desjardins的Royce Mendes在9月2日的一份报告中写道：“因此，加拿大经济在上半年的出色表现可能是短暂的，增长之所以能保持下去，是因为服务业支出从今年初解锁后反弹，以及企业在供应链中断最严重的时期后重建库存。换句话说，我们在2022年看到的增长是不可持续的。”

Mendes将突破3%大关称为试验时刻，但他补充说，经常被参考的中性区间如今已不再具有相关性，因为经济面临着无数的顺风和逆风，以及通胀高于2%的目标。Mendes还指出，加拿大央行的声明将为进一步加息敞开大门，但当衰退风险上升，央行将不得不放弃"软着陆"的说法。

这是最后一次超大规模加息吗？

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell) 8月底在杰克逊霍尔(Jackson Hole)研讨会上发表演讲时强硬地暗示，各国央行准备以放弃经济增长换取通胀回落。加拿大央行行长麦克莱姆(Tiff Macklem)在8月份为《国家邮报》(National Post)撰写的一篇专栏文章中也发出了强硬的声音。他在文中写道，尽管加息已帮助通胀率从8.1%降至7.6%，但他控制通胀的工作尚未完成。

加拿大若像美国那样坚持降低通膨，则会令楼市比重较大的国内生产总值(GDP)遭受更多痛苦，不过分析师指出，本周若加息幅度低于75个基点，将被视为鸽派立场，预计9月后还会进一步加息。

然而，加拿大帝国商业银行(CIBC)的Ian Pollick等经济师认为，央行的措辞可能即将转变，在9月份加息75个基点之后，央行在未来几个月将更依赖数据。