比起任性，任何科技圈大佬在马斯克面前都是“弟弟”。

新冠肺炎导致的停工停产让马斯克罕见地沉寂了一段时间，但最近，大佬显然又坐不住了。

前不久，马斯克突然发 Twitter 称，要把自己手里所有的有形资产都卖掉，尤其是房子，统统卖掉，一栋都不留。



就在全世界都没把推特当回事儿，以为这又是他嗑药后的“推特行为艺术”时，谁也没想到马斯克言出必行。最近两周，他陆陆续续在房产中介网站上挂出了 3 套位于加州的豪宅，总报价 9750 万美元（约合近 7 亿人民币），同时他在洛杉矶的 4 栋房子，也将于近期出售。



百亿身家大佬重新过上“硅漂”的生活，对于这个令人匪夷所思的决定，上周，马斯克在作客《乔·罗根秀》时做出回应，他称自己遭遇了隐私问题，总有一些人想翻墙到他家院子，为此他不得不加强安保，之所以卖掉房子就是为了“自由”。

而至于以后住哪儿，马斯克在写给《华尔街日报》的邮件中说，大概率会带着女友和 6 个娃“租个小房子住”，尽管这样的决定冒着“惹恼女友 Grimes”的风险。



不过，外界对于马斯克为了“财富自由”卖掉房子的解释显然并不太买账，最近也有越来越多的报道显示出，尽管财富数字高达 363 亿美元，但小马哥的手头可能真的不富裕。

“不挣钱”的百亿富豪

小马哥的“穷”，要从他与特斯拉的特殊薪酬方案说起。

马斯克在特斯拉没有固定工资，只有期权奖励。他能不能拿到报酬，全要看他领导下的公司业绩。董事会给马斯克设立了十几个“小目标”，从市值 1000 亿美元开始，特斯拉的市值每增加 500 亿，马斯克才能以股票期权的形式拿到一部分“薪酬”，否则，马斯克就一无所获。

尽管进入 2020 年美股接连熔断，但特斯拉股价却一直表现强势，从年初到上周五，股价已经上涨了 96%。5 月 5 日收盘那天，马斯克首次“解锁”了第一笔奖励——169 万股股票的期权。



但行权需要资金，马斯克要想拿到这笔期权，就需要拿出 5.92 亿美元现金。

不过，问题在于，马斯克手头可用现金确实不多。过去几年，马斯克在很多场合“喊过穷”。

早在和第一任妻子离婚时，马斯克就告知法官，他没有任何现金，也没有可以快速变卖的财产，连养家糊口的钱都是从朋友那儿借来的。2016 年，马斯克的弟弟向他借钱也被拒绝了，他对法官说自己还得靠借钱活着。去年，马斯克还在一份律师文件中，说自己的“财产缺乏流动性”。

按照福布斯实时榜单，马斯克目前资产共计 363 亿元，这位全球排名第 31 位的富豪，真的有这么穷吗？

宁愿租房住，不可卖股票

马斯克的资产主要由两部分组成：一是股份，他持有 20% 特斯拉的股份和 54% SpaceX 的股份；然后就是房子一类的不动产。但这些都不能直接当现金花，马斯克的生活开支和投资资本都得靠贷款。



根据《华尔街日报》，今年 2 月，马斯克就从摩根士丹利、高盛等几家银行借走了 5.48 亿美元，而质押的财产就是特斯拉的股权。

近几年，被马斯克拿来质押换贷款的股权越来越多，去年，这个数字是 40%，到了今年就已经涨到了 54%，按照目前特斯拉的股价，这部分股权总市值大约 150 亿美元。



客观来说，这么大量的股权质押会给其他投资人带来难以量化的风险，因为如果特斯拉的股价下跌，除非马斯克补足差额，否则金融机构可以要求他偿还贷款。这样一来，手头没有现金的马斯克，很大可能只能靠抛售股票来偿还贷款。

一方面，一旦马斯克被迫大量抛售股票变现，特斯拉股价下跌一定是必然的结果。事实上，现在的特斯拉已经有些岌岌可危，以至于有些华尔街空头已经盯上了马斯克，他们大量押注做空特斯拉，想看马斯克的资金链什么时候断掉，好趁机从中捞一笔。

另一方面，抛售股票于马斯克而言也是不能接受的下下策。

现在，为了保障创始人对公司发展的决策权，让创始人的投票权不在一轮轮资本扩张中被稀释掉，很多科技公司都会采用双重股权结构，也就是常说的“同股不同权”。以京东为例，刘强东只有不到 16% 的股权，但实际却掌控了超 80% 的投票权，通过这种方式，将公司牢牢攥在自己手里。

“同股不同权”已经成为现在科技公司的通行做法，但特斯拉却是特例，在它上市的 2010 年，这样的股权结构还不多见。

相比之下，马斯克掌管特斯拉的方法就“简单粗暴”很多——他持有特斯拉 20.8% 的股份，比第二到第四大股东相加所持的股份，多 0.6 个百分点。这点股份优势，意味着马斯克可以有效否决掉一些他不认同的方案。

马斯克需要加强对特斯拉的控制权，这也是为什么他对股权如此看重，宁愿贷款也不卖股票，宁愿卖房子也不放弃这笔股权奖励。

特斯拉的2020：熬过去就是胜利

无论对于特斯拉还是马斯克，2020 都是至关重要的一年。

经历了前几年接连不断的产能地狱、濒临破产、股票被做空、高管离职潮、物流地狱等等绝境之后，直到 2019 年下半年起，特斯拉的经营状况才刚刚出现转机。Model Y 问世，上海超级工厂投产，高级辅助驾驶惊艳亮相……这些因素的共同作用下，2020 年 2 月 19 日，特斯拉股价攀升到历史最高的 917.42 美元。



如果按照这个趋势，分析师预测，2020 将成为特斯拉自 2004 年成立以来，第一个实现盈利的年份。

但不幸的是，新冠疫情来了，让全球汽车行业都遭受了巨大的打击。

特斯拉今年 Q1 的财报其实不错，营收、毛利率、交付量等数据同比都有明显的提高，但马斯克还是高兴不起来，因为疫情真实的影响要从第二季度才能体现出来。

首当其冲的就是销量。疫情给本就处于寒冬的全球车市雪上加霜，汽车交易几乎陷入停滞，第一季度特斯拉的现金流为惊人的 -9 亿美元。

此外，特斯拉位于加州的工厂已经停产 50 多天了，本来要在本季度末交付的 Model Y 不得不往后顺延，用特斯拉 CFO 的话说，目前车辆订单积压已经达到特斯拉有史以来最高水平。

唯一的好消息可能是中国，由于疫情控制得当，目前上海超级工厂此前已经复工，至少保证了 Model 3 的产能，同时，中国市场也贡献了特斯拉 Q1 全球销量的 21%。

但可惜的是，特斯拉反复无常的价格策略把中国市场也玩脱了，从 4 月份起，中国市场的强劲表现也急转直下，整个四月份的销量环比下降了 64.2%。

这几天，因为违背复工规定，让加州工厂强行复产，马斯克正忙着和当地政府“互怼”。但即便小马哥“吵”赢了，车企复工也不是重新开放一家工厂就能搞定的。这个供应链条相当长且分工细致，上下游企业联系紧密，任何一个环节、任何一个零部件的缺失，都会导致整条产业链的瘫痪。

可以确定的是，2020 年对于刚刚走出“水逆”的特斯拉而言，仍是艰难的一年。