全球九大最便宜股票市场

5、香港股市

这是新兴市场最大增权交易所，投资者比较看好。

香港股市在过去6个月经历大起大落，恒生指数曾一度飙升至近7年高位，但最后大幅回落。

目前港股整体PB已跌破1.2倍，这是在能追溯到数据的历史上第二次到达1.2倍以下，上一次是在98年亚洲金融危机的时候。若以历史最低的1.02倍，即危机模式来测算，目前也就15%左右的下行空间。

香港金融管理局在日前发表的《货币与金融稳定情况半年度报告》中指出，随着美国加息的时间和步伐的不确定性增加，全球经济尤其是新兴市场经济下行风险上升，预期香港金融市场将持续波动。

预期港股市场的表现仍将受到外围市场情况影响。投资者对内地经济放缓的担忧以及美国货币政策正常化的不明朗因素，在今年余下的时间仍会为香港股市蒙上阴影。

香港经济在2015年上半年继续以温和步伐增长，通胀动力在今年前7个月有所放缓。由于进口价格通胀偏软，经济增长步伐温和，预期香港的通胀压力应可维持受控。预期在今年余下的数月里，香港经济预期会有所放缓。

报告指出，近期股市下滑带来的负财富效应，预料会导致私人消费增长减慢；同时，金融市场波动为经济前景带来不确定性，可能会拖累资本投资。

虽然全球乃至香港金融市场剧烈波动，但港元汇率大致保持稳定。香港的贷款增长已见放缓，但家庭债务仍在增加。

展望未来，报告认为近期金融市场动荡，再加上营商环境可能转差，将会削弱企业的基本面因素。美国利率上升将对香港银行企业贷款的信贷质量构成挑战。

瑞银财富管理投资总监亚太区宏观经济主管高挺及亚太区股票副主管何伟华表示，看好在香港上市的中国股票。

何伟华表示，香港上市的中国股票很有吸引力，H股比A股整体便宜近40%。最看好金融股票中的保险公司、大型银行，同时看好国企改革以及走出去企业概念。

6、土耳其股市

土耳其的一些专门基金被投资者看好，比如上投摩根股票型基金。

土耳其近年来经济增速放缓，通胀率和失业率攀升，加之美元升值导致土耳其里拉从去年底持续贬值。截至今年上半年，里拉对美元汇率跌幅已达15%。

此前早有经济学家预计，土耳其不仅负债高，自危机以来的杠杆率还在大幅升高，而这一政策只会进一步限制未来的潜在增速，放大经济自然放缓的效应。

自正发党2002年上台以来，土耳其经济扩张了68%，相当于年均增速在4.5%，甚至还抵抗了2008年和2009年全球金融危机的冲击。GDP从2500亿美元增长到了2014年的8000亿美元。贸易增长也极其迅速，从1400亿美元上升到了4500亿美元。经济上的发展和转变是惊人的。人均GDP从3000多美元突飞猛进到1万美元以上。2008年之前的5年，GDP年均增速为7%，通胀率也一直保持在个位数，这是历史上罕见的。 　　

市场之所以恐慌，是因为土耳其历史上的多党联合执政并不利于经济发展。很多投资者担心，如果正发党不回归领导地位，土耳其很可能发生金融危机，甚至有可能沦落到等待IMF来救助的地步。 　　

一些西方银行分析人士认为，一旦组建政府失败，土耳其很可能陷入20世纪末时的金融危机。当时，土耳其也面临着居高不下的财政赤字，在高通胀情况下，政府为了抑制通胀，利率一直处于世界前茅。

1994年银行间同业拆借贷款利率为135%，1996年为150%，1998年为126%，而当时美国的同业拆借利率仅为8.25%，日本也只有1.73%，阿根廷为5.25%，智利为12.7%。居高不下的利率使得政府债务负担沉重。1995年债务的利息支持占年度财政总支出的14%，占到GDP的3.1%，而当年土耳其的军费支出也仅为总支出的17%。

自1994年至2000年，土耳其里拉对外币一直贬值。1994年1欧元可以兑换35535土耳其里拉，1996年可兑换59912里拉，1998年可兑换293736里拉。到2000年金融危机爆发时，1欧元可以兑换50万里拉。这种贬值是土耳其政府有计划实施的，为了避免金融危机，土耳其政府每年使得里拉贬值30%。里拉兑美元汇率一路下滑了60%。 　　

当时，土耳其也出现过政坛分歧，其双元首制引发了政局动荡。值得注意的是，土耳其上一次的金融危机也是由内部因素引起的，长期的经常项目逆差、巨额财政赤字、庞大的外债和脆弱的银行体系为危机爆发埋下了隐患。而政府措施不当最终导致危机爆发并扩大化。 　　

在大选前，受不利因素影响，土耳其的通胀率就开始波动，而正发党执政以来，该国通胀率一直保持在个位数。而一旦控通胀不利，土耳其距离危机就更近了。

其实，土耳其的经济神话早在去年就开始破灭了，经济减速后，增长率仅为2.9%，失业率也从3年前的8%升至现在的11%。

2014年土耳其经济比上一年萎缩8%，只能紧紧依赖海外基金支持。然而，正当海外投资者着手购买土耳其金融资产时，大选带来的不确定性让很多投资者望而却步。

由于担心联合政府难产甚至再度大选的可能，市场担忧情绪上升，投资者应声抛出土耳其的10年期国债。　　

也有人争议称，这次土耳其的危机类似于泰国1997年发生金融危机，预计最多两年后，该国就要向IMF寻求救助。

而早在去年，IMF就对土耳其经济的评估结果是：资本流动逆转仍然是主要风险。该报告明确警告称，当资本流入急剧下降时，就会导致土耳其陷入经济衰退。