美地产诱人 加拿大企业投资潮高涨

近年来，加拿大企业中出现一股前所未有的疯狂的美国地产收购潮，加企在美净商业地产投资总额超过其它所有国家，甚至超过欧洲总和。其背后原因似乎只有一个，即国内可供投资的商业地产变得越来越少。 美地产市场诱人

普华永道数据显示，过去4年来，加企在美收购地产总值超过美企在加收购地产总值近270亿，其背后推动因素主要是一系列的市场条件所致。如美国商业地产价格像住宅地产价格一样，一直呈低迷状态，使得加人看到大好投资机会；另一个条件是加元强劲，加贷款方便，使得加企在竞争中优势多多。

普华永道表示，这股风潮从2006年开始，按目前这一态势，加人要完全控制数万亿的美商业地产市场，不是一下子就能实现的。加企去年在美商业地产投资占市场投资总额的1%不到，即便如此，加企所占市场份额还是相当惊人。

加地产市场空间小 竞争激烈

另一方面，国内商业地产投资空间太小，使得美商业地产投资变得更加诱人。据大型全球房地产公司世邦魏理仕（CB Richard Ellis）表示，今年国内商业地产交易活动总额仅260亿，相比之下，美商业地产市场非常诱人。

另外，国内新的商业地产一进入市场，尤其是高端商业地产，就即刻被一些投资饥渴的养老金基金吞噬，这股热潮到今年单价开始下跌时才有所遏制。

上周《金融邮报》曾首次报导，多伦多Bayview Village高端小型购物中心规模虽不大，但相对高档，一投入市场就有众多机构争夺，据说最后以3.6-3.7%的资本率出售，卖得5亿。此前的2012年，多市金融区中心的标志性Scotia Plaza广场以12亿的惊人价格出售。

普华永道地产税务全国主管波特（Chris Potter）表示，许多想进一步扩张的加拿大地产投资公司，都看到美国地产市场绝佳投资机会，尤其在目前美地产市场开始转危为安的情况下，更是如此。大家都觉得，过去几年美地产市场已经探底，现在是到了开始复苏的时候了。

投资者最爱写字楼

数据显示，截至今年8月的过去12个月期间，写字楼一直是加投资者最爱，投资额总计近420亿美元；公寓楼其次，投资额总计280亿美元；再其次是工业地产，投资额总计逾210亿。
普华永道说，同期在美投资的多数买家为上市企业，在美地产投资额总计460亿。第二大买家为养老金等机构投资者，投资额总计230亿。其次是私人机构，投资额总计130亿。

在美投资虽减 机会仍比国内多

现在问题是，这股热还能持续多久？截至今年10月4日，加企在美地产净投资总额虽总计近80亿，但这一数据比去年的近90亿有所下滑。另外，加拿大地产投资信托（REIT）近年价值开始下滑，实现增生交易比过去更艰难，今年彭博加拿大REIT指数就已下滑近10%。

拥有大量美国地产资产投资的加拿大最大的信托机构之一的H&R REIT执行长霍夫斯蒂德特（Thomas Hofstedter）也表示，今年美国收购交易非常少，大概从今年首个季度就已经开始出现这一趋势。

RioCan REIT执行长桑谢恩（Ed Sonshine）也表示，随着资本回转，许多美国高净值个人开始回购国内地产，但加拿大投资也不会很快就在美国市场消失，未来2-3年内，预计在美投资仍比国内投资好。

他说，货币缩水，使得加人对地产投资兴趣也有些消减。长期来说，今后像RioCan和养老金基金等要在国内市场增长，会越来越困难。与之相比，美国市场更多样化，增长空间更大，市场规模是国内市场规模的11-12倍，再加上2国语言和法律相似，因此比其它国家的市场更能吸引加拿大投资者。

GWL地产顾问公司总裁芬克伯纳（Paul Finkbeiner）也表示，今后加人对美地产投资兴趣仍有，由于2国各方面都很相近，去美国投资更容易。但也不是所有机会都能抓到，去年美国市场比今年更容易，今后在美投资交易虽减少，但机会仍比国内机会多。◇