据Financial Post报道，Marsh & McLennan公司的最新报告《Marsh Pension Health Pulse》显示，利率上升带来的好处，超过了股市下跌造成的损失，加拿大固定收益（DB）养老金计划的偿付能力升至历史最高水平。
图片来源：Flickr / Arild Vågen（CC BY-SA 2.0，多伦多金融区资料图） Marsh跟踪的435个DB养老金计划，第三季度偿付能力比率（衡量计划财务健康的指标之一）中位数达到132.5%，是有记录以来的最高值。这意味着平均每个DB计划，每承诺1元，就多持有32分。 Marsh周二在新闻稿中说，第三季度投资回报略为负值，但利率上升大幅降低了精算负债，抵消了投资下跌的影响。偿付能力比率中位数第三季度上升4%，第二季度上升5%，合起来抹平了第一季度的下降。 Marsh还说，69%的计划偿付能力比率超过120%，89%达到或超过100%，11%处于赤字状态，比率低于100%。 加拿大央行去年10月降息后，隔夜利率一直维持在2.25%。不过债券收益率持续上升，原因是投资者担心高油价对通胀的影响，以及政府和科技巨头等企业的债务负担加重。10年期加拿大政府债券收益率年初曾小幅回落，此后上升约25%，周二中午报3.9%，是2023年以来的最高水平。 安大略省金融服务监管局（FSRA）8月的养老金更新显示，该省DB计划第二季度末的偿付能力比率中位数为127%，第一季度末为122%。 加拿大统计局2025年6月发布的数据显示，720万加拿大人参加了DB、固定缴款或混合型养老金计划，DB计划约占雇主和工会养老金的三分之二。 Marsh认为，资金出现盈余，也许是计划调整投资策略的时机。该公司9月底对430名投资组合经理的调查显示，加拿大的资产持有者在减少美国股票敞口方面“走在前列”，66%的受访者计划增加基础设施投资。Marsh说，这一趋势与加拿大养老金投资人近来的讨论一致，包括在多伦多举行的加拿大投资峰会上的讨论。 此外，一家智库9月底发布报告，建议联邦政府正式要求加拿大养老金计划把3%的资产投向国内高增长企业。该智库Canadian Shield Institute认为，成熟的投资基金完全有能力把3%配置到加拿大成长型资产，再用其余97%的资产来平衡风险。
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