TD预测：今年房屋销量将降5%，国债收益率上升拖累

据Financial Post报道，Toronto-Dominion Bank（TD）下调了对加拿大房市的展望，预计2026年全国房屋销量将下降5%，原因是债券收益率走高。

TD经济学家Rishi Sondhi说：“这是很大的驱动因素。收益率走高很可能已经在影响加拿大房市，8月销量出现六个月来的首次下降。”

据加拿大房地产协会（CREA）本月早些时候公布的数据，8月房屋销量较7月下降0.7%，全国基准房价与上月持平，CREA称借贷成本上升正拖累市场。

TD在今年年中曾预测2026年房屋销量下降3%，房价全年持平，现在房价预测不变。TD预计短期内借贷成本不会下降：五年期债券收益率（用于设定固定利率房贷）第三季度将升至3.6%，6月时的预测约为3%。TD预计2027年随着油价回落，收益率会下降。

TD的预测假设加拿大央行明年一直把利率维持在2.25%。Sondhi说，进入2027年，销量“不太可能收复这一损失”，房价涨幅预计低于2%，仍远低于疫情前水平。他表示，被压抑的需求和就业市场改善会带来“温和”上涨，但TD因加美贸易战升级下调了就业展望。Sondhi说：“我们认为这会在一定程度上拖累经济增长，但下调预测的主要原因是利率上调、借贷成本上升。”

BMO资本市场高级经济学家Robert Kavcic在本月早些时候给客户的邮件中说，全国房市保持平衡，但买卖房屋的人仍比疫情期间的热潮之前少，短期内没有什么因素会让销量或房价大幅反弹。他说：“投机没有了，投资者不见了，房价在低而稳定的成交量下持平。”

其他经济学家则预计房价会下跌。Capital Economics北美经济学家Ariane Curtis在CREA数据公布后的报告中说：“我们原本预计今年会趋稳，现在预计未来几个月房价还会小幅下跌。”Capital Economics还下调了2027年展望，预计房价2027年持平，而不是上涨1%。

分省来看，TD预计安省和魁省的销量与房价将趋于稳定，但由于人口增长疲弱，涨幅不到1%。Sondhi说，魁省储蓄率上升，表明家庭因负担能力差和经济疲软而变得更谨慎。

阿省预计今年和明年房价各上涨3%，但借贷成本上升可能限制涨幅，尽管油价较高。Sondhi说，“负担压力大、经济疲软”会抑制曼省房价上涨，而萨省因负担能力“不错”，房价有望上涨。

东部的新斯科舍、新不伦瑞克和爱德华王子岛，负担能力差、人口增长疲弱和借贷成本上升三重因素，会把涨幅限制在1%至2%之间。纽芬兰与拉布拉多因负担能力较有利，预计2027年第四季度房价较2026年同期上涨3%，是“各省中表现较强的之一”。