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据The Canadia Press报道，尽管美国连续数月加征针对加拿大的关税，加拿大央行行长Tiff Macklem上周仍以“某种程度的韧性”来形容本国经济的表现。这一评估正值美方最新宣布对加国出口商品施加35%的新关税之际，覆盖钢铁、铝、汽车、铜等多个领域。
经济未现崩溃迹象，但增长趋缓 尽管面临主要贸易伙伴的激烈贸易壁垒，加拿大经济并未如部分预测所言出现“最坏情形”。TD银行经济师Marc Ercolao指出，加国经济相较预期表现更稳健，虽然出口导向型产业如制造业与运输业受创较深，但整体经济活动呈现趋缓而非剧烈下滑的走势。 统计局数据显示，今年第二季经济略有收缩，但6月出现一定反弹，预计整体季度将维持持平。部分增长被认为是企业为躲避关税提前生产所致，带来季度间的波动。 政府干预与消费者支出提供支撑 为了缓冲关税影响，联邦政府推出对受冲击行业的支持计划，并加快国防与基础设施支出。Macklem也表示，尽管企业与消费者信心仍处低位，但已有回升迹象。 就业市场方面，部分贸易敏感行业出现裁员，全国失业率逼近7%，但其他领域仍持续增聘人手，家庭消费虽受不确定性影响仍保持增长。 是否会陷入衰退？ 加拿大央行连续第三次维持基准利率在2.75%，显示其对经济韧性持谨慎乐观态度。BMO在上周数据发布后上调第三季增长预期，并判断加国今年有望避免技术性衰退。 BMO首席经济师Doug Porter分析指出，个税减免、生机勃勃的国内旅游市场，以及相对缓和的经济预期，有助于稳定经济表现。 不过，并非所有经济学家都排除“关税式衰退”的可能性。央行最新发布的货币政策报告中，仍提及若关税现状持续，未来几年经济增长将维持正值，但比无关税情境低约0.5个百分点。Macklem强调，这意味着加拿大经济将“沿着一条永久性更低的轨道前进”。 新一轮关税影响几何？ 特朗普近日宣布的35%新关税实际影响或不如表面严重。由于加拿大部分商品仍享有CUSMA（美加墨协定）豁免，BMO估算新政策下的实际加权关税仅约7%。 但该关税政策将成为2026年CUSMA重新谈判的筹码，若协定到期且无法更新，全面35%税率将正式生效。央行也在一份“加剧情境”报告中模拟了取消CUSMA豁免的结果：至2027年，加国GDP额外减少1.25%，虽严重但不至于灾难性。 Ercolao指出，初期对关税的担忧多与其迅速实施的风险有关。但美方政策的反复与拖延给予了企业一定缓冲时间，逐步适应新的贸易格局。 “若特朗普当初一上任便全面启动关税计划，可能引发严重的经济萎缩。如今虽有冲击，但企业已有时间采取应对措施。”他说。
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