加拿大经济上月实现小幅增长,但是人均GDP继续下跌,为加拿大央行继续降息提供了依据。 根据加拿大统计局周五发布的初步数据,10月份国内生产总值(GDP)增长了0.1%,与9月份的增幅相同。这一结果低于经济学家的预期,同时第三季度的年化增长率在1%。 加拿大央行此前预计7月至9月间经济增长1.5%,彭博社调查的经济学家预测为1.1%。相比之下,第二季度和第一季度的增长率分别为2.2%和2%,显示出增长放缓的趋势。 第三季度人均实际GDP下跌0.4%,是连续第6个季度下跌。 在数据发布后,交易员提高了对央行再次降息50个基点的预期,概率从原来的25%升至超过33%。 加元兑美元跌至1.4035,加拿大政府债券上涨,两年期收益率下降约5.5个基点至3.12%,十年期收益率下跌6.7个基点至3.15%。 消费强劲 企业投资下滑 第三季度家庭消费增长3.5%,为2023年初以来最快增速。这得益于央行自6月以来的降息,收入增长放缓,但依然保持强劲,家庭储蓄率升至7.1%,为三年来最高。 商业投资是经济增长的主要拖累,非住宅类商业投资下降11.3%,部分抵消了上一季度的大幅增长。最终,国内需求增长了2.4%。 尽管增长不及预期,但加拿大经济没有显示出严重问题的迹象。修正后的数据表明,加拿大经济规模比此前估计的更大,这得益于2021年更强的消费和2022年至2023年更好的商业投资前景。 加拿大央行将在12月11日作出下一次利率决定。市场普遍预计,央行将在12月继续降息,以支持经济的复苏。 央行曾在10月大幅降息50个基点,但最新的经济数据未能明确支持继续同等幅度的降息。11月通胀率回升至2%,经济和就业市场表现疲软,但降息已开始显现对消费者支出和住房市场的刺激效果。一些经济学家预测,政策制定者可能在12月转回25个基点的降息步伐。 经济数据亮点与隐忧 人均GDP连续六个季度收缩,但家庭支出在过去两年内经历六次下滑后首次回升。 政府支出全线增长,各级政府的支出增加。 Alberta Central首席经济师Charles St-Arnaud表示,最新报告并未改变其对12月降息25个基点的预测。他指出,商业投资疲软和出口增长乏力是主要问题,但不支持更大幅度的降息。 加拿大帝国商业银行(CIBC)经济师Andrew Grantham认为,尽管第三季度数据有所改善,但总体趋势仍然比央行预期疲软。他认为,当前经济数据为继续50基点降息提供了支持。 FX市场分析师Kyle Chapman表示,将利率降至“中性水平”符合经济利益,他认为继续以50基点的幅度降息是合理的。 加拿大统计局将在下周五发布最新就业报告,这对决定央行12月降息幅度至关重要。 无论12月央行选择降息25或50基点,经济学家和央行均预计未来几个季度经济将逐步走强。然而,政策刺激和外部贸易环境的不确定性仍可能改变经济增长轨迹。 |
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